Tesla: ¿Revolución o burbuja?

By 4padmin on septiembre 30, 2020 in Emprendimientos y Negocios

En esta nota quiero hablarles de Tesla, la compañía de autos eléctricos que fundó Elon Musk.

Seguro todos ustedes lo conocerán ya, pero brevemente recordarles que Elon Musk es un emprendedor de origen sudafricano que con 17 años abandonó su hogar con un sueño: inventar nuevas tecnologías que cambiaran nuestras vidas.

Tras vivir en Canadá unos años, Musk finalmente se asentó en Silicon Valley donde con 24 años fundó su primera empresa: Zip2.

Cuatro años después Elon recibió 22 millones de dólares con la venta de esta empresa, que utilizó para fundar su siguiente empresa: X.com, que posteriormente sería renombrada PayPal.

PayPal fue la compañía de pagos por internet más utilizada hasta que fue adquirida por eBay en el año 2002 por 1.500 millones de dólares, de los cuales 170 millones fueron para Musk.

Aunque también conoció algunos fracasos, la carrera emprendedora de Musk fue tremendamente exitosa y esto le convirtió en un millonario con apenas 30 años.

Pero para Musk ganar una fortuna no era suficiente. Su objetivo desde chico era hacer historia cambiando nuestras vidas gracias a la tecnología, y su gran oportunidad llegó en el año 2003 cuando fundó Tesla junto a JB Straubel y Martin Eberhard.

Durante los primeros años de la compañía Elon Musk fue su principal inversor, abonando 74 millones de los 145 millones que la compañía necesitó inicialmente para comenzar sus operaciones. Esto le otorgó una posición dominante en el capital y en la dirección de la compañía.

Los comienzos de Tesla fueron difíciles, y es que antes de que la empresa pudiera generar sus primeros ingresos la cantidad de dinero que sus operaciones consumió excedió las expectativas iniciales, lo que puso a la compañía al borde de la quiebra en varias ocasiones.

En enero de 2008 la compañía fue salvada por el Gobierno de los Estados Unidos, que concedió a la empresa una subvención de 43 millones de dólares para que la compañía pudiera finalizar el desarrollo del Tesla Roadster, su primer modelo, que fue lanzado al mercado el mes siguiente.

En esta imagen podés ver el primer modelo que lanzó Tesla al mercado, un deportivo de dos plazas 100% eléctrico.

Al Tesla Roadster le siguieron otros modelos, como el Model S, el Model X y el más vendido de todos, el Model 3, con más de medio millón de unidades vendidas hasta la fecha.

 

2020: el punto de inflexión

Las ventas de Tesla no dejaron de crecer durante los años siguientes, pero fue a partir de la segunda mitad de 2018 cuando se dispararon con el lanzamiento de la última versión del Model 3.

Como podés ver en este gráfico las ventas trimestrales de Tesla se dispararon de 40 mil unidades en el segundo trimestre del año 2018 a 85 mil en el trimestre siguiente, más del doble de unidades vendidas.

El mayor número de unidades vendidas provocó que la facturación de Tesla pasara en menos de una década de apenas 117 millones de dólares a 24.578 millones el año pasado.

Sin embargo, desde su fundación Tesla fue una empresa que generó pérdidas debido a los enormes costos de innovación y desarrollo que tuvo la compañía.

Como podés ver en este gráfico, desde su fundación hasta el año pasado Tesla registró pérdidas todos los años, siendo estas pérdidas de 862 millones de dólares en 2019.

Pero las cosas podrían haber cambiado para la empresa en 2020… Y es que en los 6 primeros meses del año Tesla generó unos ingresos de 12 mil millones de dólares y unas ganancias netas de 120 millones.

Tesla consiguió pasar del rojo al verde gracias a la incorporación de prestaciones más avanzadas, como el modo de autoconducción que hace que sus vehículos se manejen solos en determinadas circunstancias o unas baterías que duran más que la competencia.

Tesla consiguió diferenciarse de la creciente competencia que está surgiendo en el rubro de los autos eléctricos gracias a su tecnología superior, lo que le permitió incrementar el precio promedio de los nuevos vehículos que vende y así entrar en ganancias por primera vez en su historia.

Otro aspecto que favorece las cuentas de Tesla es su canal de venta directa a través de Internet. Al contrario que el resto de marcas de autos que dependen de concesionarios para vender sus autos, y que se llevan una parte de los márgenes en cada venta, Tesla evita estos intermediarios vendiendo directamente a los clientes a través de internet, lo que maximiza los márgenes que obtiene con cada venta.

Además, gracias al reconocimiento de su marca Tesla no necesita invertir cientos de millones cada año en publicidad como sí hacen el resto de fabricantes de autos.

Elon Musk construyó un modelo de negocio que combina una tecnología superior con una estructura de costos más eficiente en el largo plazo.

 

La mayor competencia amenaza a Tesla

Aunque el desempeño de Tesla fue sensacional en los últimos años, con ventas crecientes y el paso de pérdidas a ganancias en 2020, esto podría estar amenazado por una mayor competencia en el rubro de los autos eléctricos.

Actualmente la posición de Tesla en el nicho de autos eléctricos de gama alta parece sólida, ya que otros modelos eléctricos como el Renault Zoe o el Nissan Leaf se sitúan en una gama más baja del mercado.

Pero su competencia empezó a moverse, y es que algunos fabricantes como Audi lanzaron al mercado modelos eléctricos de gama alta que aumentaron sus ventas en los últimos años.

Destaca por ejemplo el Audi e-tron Quattro, que duplicó sus ventas entre la primera mitad de 2019 y la primera mitad de 2020.

Durante estos años Tesla gozó de la ventaja que supone ser el primer jugador en el mercado, pero esta ventaja podría diluirse si otros fabricantes consiguen replicar su tecnología y reclamar parte de la cuota de mercado.

 

Tesla celebra su liderazgo en la bolsa

La buena marcha del negocio de Tesla se materializó en una espectacular suba de sus acciones en la bolsa.

En los últimos 12 meses el valor de la compañía en bolsa se multiplicó por 10, con lo que Tesla alcanzó una capitalización bursátil de 460 mil millones de dólares, lo que la convierte en una de las compañías más valiosas del planeta.

El impacto de la crisis en los fabricantes de autos tradicionales y la gran suba que tuvo Tesla en la bolsa hizo que la compañía fundada por Elon Musk alcanzara un valor superior al valor combinado de General Motors, Ford, Volkswagen, BMW, Daimler, Fiat-Chrysler, Renault, Nissan y Honda.

Toyota, que hasta hace apenas unos meses era el mayor fabricante de automóviles del mundo, en la actualidad tiene un valor bursátil de menos de la mitad que Tesla… ¡Y eso que en 2019 Toyota consiguió 100 veces más ventas que Tesla!

En términos de precio por beneficio (un ratio que en el mundo de las finanzas es conocido como PER) Tesla se sitúa en 1000 veces precio/beneficio, cuando lo habitual en el rubro de la automoción es estar alrededor de 10 veces.

Esto hizo que muchos se cuestionen si estas valuaciones están justificadas o si por el contrario estamos ante una burbuja.

Muchos inversores pensaron que la valuación de Tesla es en realidad una burbuja, y vendieron en corto millones de acciones de la compañía. Entre ellos inversores muy prestigiosos como David Einhorn o Jim Chanos, que declararon que la compañía además de estar sobrevaluada es financieramente inviable.

Estos inversores vendieron en corto miles de acciones, pero Tesla continuó subiendo en bolsa lo que les provocó enormes pérdidas…

Según reportó el Business Insider los bajistas en Tesla perdieron este año un total de 25 mil millones de dólares, lo que forzó a muchos de ellos a deshacer sus posiciones precipitadamente.

Esto provocó a su vez mayores subas, ya que para deshacer una posición bajista es necesario comprar acciones de la compañía, alimentando un rally bursátil ya de por si muy acelerado.

En este gráfico podés ver cómo el número de acciones de Tesla vendidas en corto descendió continuamente a lo largo de este año, alimentando en parte las subas en bolsa de la compañía.

La pregunta que nos hacemos todos es: ¿la suba que registró Tesla está justificada por el potencial de su negocio o por el contrario los operadores del mercado perdieron la cabeza y estamos ante una nueva burbuja?

Mi opinión personal es que si bien la valuación de Tesla es excesivamente alta, esto no quiere decir que sea una buena idea intentar ganar dinero apostando a la baja de la compañía.

Al contrario que la compra de acciones, la operativa en corto tiene un gran inconveniente y es que las pérdidas potenciales son ilimitadas, ya que una acción puede subir sin límite como le sucedió a Tesla durante el último año.

Miles de inversores en todo el mundo perdieron una parte importante de sus patrimonios apostando a la baja de Tesla solo porque pensaron que estamos ante una burbuja.

Y quizás tuvieran razón, pero recordá el famoso dicho bursátil que dice que “los mercados pueden permanecer mucho más tiempo irracionales de lo que vos podés permanecer solvente”.

Si bien no me parece recomendable apostar a la baja de Tesla, a este nivel tampoco me parece recomendable comprar acciones con la expectativa de que seguirán subiendo más adelante.

Nadie sabe lo que sucederá en el futuro, quizás las acciones de Tesla podrían irse hasta la Luna, pero con estas valuaciones el riesgo de caída es demasiado grande.

Creo que Tesla es una gran compañía con una tecnología revolucionaria que la diferencia de la competencia, y que los autos eléctricos llegaron para quedarse. Pero yo esperaría a una corrección del mercado para comprar acciones de la compañía ya que las actuales valuaciones me parecen excesivamente altas.

Espero que hayas disfrutado de esta nota y si te gustó no olvides compartirla.

Las tres estrategias para emprender con éxito

By 4padmin on septiembre 17, 2020 in Emprendimientos y Negocios

En esta nota quiero hablarles de las tres estrategias para emprender con éxito. Estas tres estrategias me permitieron a mí y a miles de emprendedores por todo el mundo fundar nuevas empresas y hacerlas prosperar.

Estas tres estrategias las aprendí de uno de los emprendedores del mundo que más admiro y que además es amigo mío: Mark Ford.

Mark Ford es de Estados Unidos y en sus más de 40 años de experiencia en el mundo de los negocios ha fundado varias empresas en una gran variedad de rubros como el de las publicaciones, real estate o finanzas.

Tras fundar varios negocios que le hicieron millonario, en 2011 Mark decidió retirarse y dedicarse a compartir las estrategias que le permitieron llegar a ser un empresario de éxito. Así, Mark fundó el “Club para Generar Riqueza” en el que de manera regular comparte con los miembros consejos para obtener ingresos extras y generar dinero.

En Inversor Global ofrecemos acceso a los materiales del Club para Generar Riqueza traducidos al español y adaptados a la realidad de América Latina y más concretamente de Argentina.

Además, bajo el seudónimo de Michael Masterson, Mark publicó más de veinte libros sobre emprendimiento y capacitación en el manejo del patrimonio personal. ¡Sus libros tuvieron tanto éxito que varios inclusive llegaron a la lista de best sellers del New York Times y del Wall Street Journal!

Desde que conocí a Mark por primera vez hace casi 10 años cuando visitó las oficinas de Inversor Global en capital federal, él compartió conmigo muchos consejos que yo luego pude implementar en mis emprendimientos con éxito.

Hoy me gustaría compartir con vos las tres estrategias más valiosas que me compartió Mark y que vos podés implementar en tus emprendimientos o en generar ingresos alternativos.

 

ESTRATEGIA UNO: El emprendedor gallina

Todos escuchamos historias de emprendedores que decidieron dejar su trabajo e invertir todos sus ahorros en fundar una nueva empresa. A las personas nos encantan las historias con un halo romántico del emprendedor que lo deja todo para perseguir sus sueños, sin embargo esto es una excepción en el mundo real…

En su libro titulado “The Reluctant Entrepreneur”, que traducido al español es “El Emprendedor Reticente” Mark revela que en realidad estos emprendedores arriesgados son la excepción; la mayoría de las personas que lanzan empresas tienen éxito adoptando un enfoque mucho más conservador que él llama: “El emprendedor gallina”.

De acuerdo a la definición de Mark un emprendedor gallina es alguien que mantiene su trabajo diurno mientras trabaja en su nuevo emprendimiento durante las noches y los fines de semana. Es un emprendedor porque está tomando la iniciativa de lanzar su propio negocio y es una gallina porque no está dispuesto a renunciar a su trabajo y a arriesgar todos los ahorros que consiguió acumular con mucho esfuerzo.

Si tenés en cuenta que 9 de cada 10 nuevos emprendimientos no sobreviven a los primeros tres años de existencia, apostarlo todo en un solo emprendimiento es bastante irresponsable y poco inteligente.

Fundar nuevas empresas mientras mantienes un ingreso estable te permitirá tener no una, sino muchas oportunidades de fundar nuevas empresas, lo que te proporciona más chances de tener éxito en el mundo de los emprendimientos.

Sin embargo esta estrategia para emprender no es perfecta y tiene un inconveniente, y es que apenas tendrás tiempo para nada más. Tu trabajo y tu emprendimiento consumirán prácticamente todo tu tiempo y energía, pero es el precio a pagar para no arriesgar tu seguridad financiera y la de tu familia mientras lanzas un nuevo emprendimiento.

Por mi experiencia personal y la de Mark, hacer el esfuerzo extra de emprender mientras mantienes tu trabajo regular merece la pena. Sí, supone un gran sacrificio, pero nadie dijo que emprender fuera fácil…

 

ESTRATEGIA DOS: Preparados, fuego, apunten

La segunda estrategia para tener éxito en el mundo de los emprendimientos consiste en ejecutar un plan de negocio muy rápido, tan rápido como sea posible, para posicionarse como el líder del mercado y dejar atrás a la competencia desde el primer minuto.

En su libro titulado “Ready, Fire, Aim”, que traducido al español sería “Preparados, fuego, apunten” Mark explica esta estrategia en tres pasos:

Ready (preparados): En una primera instancia tenés que terminar de preparar tu producto. Haz que sea lo suficientemente bueno como para poder venderlo pero no te preocupes por hacerlo perfecto. Va a haber suficiente tiempo más adelante para eso…

Fire (fuego): Una vez tu producto esté lo suficientemente desarrollado, empieza a venderlo. Véndelo de todas las formas que puedas: prueba diferentes ofertas, diferentes frases publicitarias y diferentes canales de venta. Continúa probando una y otra vez hasta que encuentres una estrategia de venta que funcione.

Aim (apunten): Una vez conseguiste tus primeras ventas tenés que expandir tu base de clientes mientras desarrollas procesos de negocios para adecuar ese crecimiento. Si consigues hacer tu emprendimiento crecer contrata a las mejores personas para administrar partes de tu negocio y libera tu agenda para probar otros productos y servicios repitiendo el proceso una y otra vez a partir de los conocimientos del mercado que vayas adquiriendo.

En su libro Mark explica que en el momento de lanzar nuevos emprendimientos lo más importante es hacerlo con rapidez al mercado, pero la mayoría de las personas piensa precisamente lo contrario y antes de lanzar un emprendimiento dedican su tiempo, energía y dinero en buscar una oficina, imprimir cientos de tarjetas personales y folletos para repartir, contratar un contador, etc.

Para Mark esto es un error, ya que lo más importante para tener éxito con un emprendimiento es ofrecer el producto o servicio que tu público objetivo demanda, y esto solo se consigue lanzando tu producto y consiguiendo feedback a partir de este lanzamiento.

No pasa nada si tu producto o servicio no es perfecto en una primera instancia; siempre lo podrás mejorar a partir del feedback que recibas de tus clientes para así, posteriormente, apuntar a una audiencia mayor en una instancia posterior.

Haciendo esto evitarás malgastar tus recursos en aspectos secundarios del negocio, focalizándote en lo más importante cuando realizamos un nuevo emprendimiento: vender y ganar dinero.

Por otro lado, si descubrís que tu idea de negocio no es buena y no tiene muchas chances de tener éxito, lo mejor es hacerlo cuanto antes y sin haber desperdiciado una gran cantidad de recursos valiosos, como tu tiempo y tu dinero.

No todas las ideas de negocio funcionan, de hecho la mayoría no lo hacen. Por eso, evitá asumir fuertes deudas y gastar demasiados recursos en un nuevo emprendimiento al menos hasta que hayas validado que el negocio es viable y rentable.

Con la filosofía “Preparados, fuego, apunten” conseguirás saber esto minimizando riesgos y pérdidas con tus nuevos emprendimientos.

 

ESTRATEGIA TRES: Evita que el exceso de información te paralice

Seguro que conocés a alguna persona que todos los días recibe cientos de emails, lee decenas de sitios web de noticias y blogs y chequea sus redes sociales varias veces cada hora buscando nuevas ideas con las que ser millonario o sencillamente como pasatiempo.

Normalmente son personas ambiciosas y con grandes fantasías, pero que nunca implementaron realmente ninguna de las ideas de las que hablan todo el tiempo.

Esto le sucede a millones de personas en todo el mundo que, sin darse cuenta, se convirtieron en adictos a la información. Estas personas pasaron tanto tiempo leyendo sobre lo que sea que quieren hacer que al final no lo aplican realmente porque apenas les queda tiempo para ello.

Aunque estar bien informados es algo fundamental si queremos tener éxito fundando nuevas empresas, paradójicamente exponernos a una cantidad excesiva de información tiene un efecto paralizante.

Para evitar que el exceso de información te paralice a la hora de emprender, Mark recomienda aplicar la regla 25-25-50.

En su libro “La Promesa: Tu Plan Maestro para una vida abundante” Mark comparte esta regla…

La regla 25-25-50 dice que tenés que dividir tu tiempo de la siguiente forma:

  • Dedicar no más del 25 por ciento de tu tiempo a estudiar, es decir, a leer libros, asistir a talleres, escuchar audiolibros en el auto.
  • Dedicar no más del 25 por ciento a observar, es decir, a mirar lo que están haciendo las personas que ya son exitosas.
  • Y dedicar, por lo menos, un 50 por ciento de tu tiempo a realmente aplicar lo que estás estudiando y observando.

Por ejemplo, si querés vender productos por Internet dedicarías un 25 por ciento de tu tiempo en estudiar material sobre cómo hacerlo, un 25 por ciento en observar a la gente que ya lo está haciendo y un 50 por ciento en crear tu primer producto, diseñar tu sitio web y comenzar a vender.

Si querés tener éxito en el mundo de los emprendimientos es importante que gestiones tu dinero con inteligencia como vimos en la primera estrategia… ¡pero más importante aún es que gestiones tu tiempo bien y lo dediques a lo que de verdad importa!

Por eso, la próxima vez que te pares a consumir información en internet o en cualquier otro medio, pensá cómo aplicar esta información realmente para conseguir tus objetivos empresariales.

Como habrás podido comprobar, estas tres estrategias se complementan en un solo concepto que constituye la filosofía de emprendimiento de Mark Ford y que yo comparto: para tener éxito en un emprendimiento tenés que poner el foco en lo que de verdad importa, ignorando lo no esencial y actuando de forma ágil y conservadora.

Así es como Mark y miles de personas en todo el mundo entre las que me incluyo están consiguiendo fundar nuevos emprendimientos con éxito.

La empresa argentina que brilla y no para de crecer

By 4padmin on septiembre 8, 2020 in Emprendimientos y Negocios

En esta nota quiero hablarles de una empresa argentina que se consolidó no solo como la empresa más valiosa del país, sino como la empresa más valiosa de todo el continente.

Muchos de ustedes ya sabrán que me estoy refiriendo a Mercado Libre, la compañía de comercio electrónico que fundó Marcos Galperín el 2 de agosto de 1999.

Aquel día él y otras ocho personas se reunieron en una cochera en Saavedra, Buenos Aires, para lanzar el sitio mercadolibre.com para unos pocos usuarios. En esta foto que publicó Galperín en Twitter hace tres semanas coincidiendo con el aniversario de la fundación de Mercado Libre podés ver al equipo fundador en la improvisada oficina que establecieron en la cochera.

En los 21 años que transcurrieron desde su fundación, Mercado Libre pasó de ser una pequeña empresa en la que se juntaron nueve amigos a ser la mayor compañía de América Latina, con unos ingresos anuales de 2.300 millones de dólares y una valuación de 60 mil millones de dólares.

Fijate que Mercado Libre alcanzó una valuación en bolsa superior a la del gigante petrolero Petrobras, algo que nadie hubiera imaginado en agosto de 2007, cuando comenzó a cotizar en bolsa.

Desde entonces su progresión fue imparable hasta que las acciones alcanzaron este mes un máximo histórico por encima de 1.200 dólares por acción.

 

El líder del mercado en América Latina

En la actualidad Mercado Libre opera en 18 países y en 2019 Argentina apenas supuso el 19,9 por ciento de las ventas totales de la empresa, siendo Brasil su mercado más importante con el 63,6 por ciento de las ventas.

Desde su fundación Mercado Libre se orientó internacionalmente y antes de su primer año ya operaba en los principales mercados de América Latina. Esta temprana orientación internacional le permitió a Mercado Libre alcanzar el liderazgo en el comercio electrónico de América Latina, ocupando el primer puesto en los sitios de comercio de los principales países de la región como podés ver en esta imagen.

Este liderazgo en el continente hace que Mercado Libre sea el séptimo sitio de comercio electrónico más visitado del mundo, solo por detrás de gigantes como Amazon, Alibaba, WalMart o eBay.

Aunque Amazon está intentando entrar al mercado latinoamericano, principalmente en Brasil y México, Mercado Libre consiguió mantener su liderazgo en ambos mercados.

En declaraciones a El Cronista el vicepresidente de Mercado Libre Sean Summers dijo:

“Tenemos casi cinco años compitiendo con ellos y es el periodo en que mejor le ha ido a Mercado Libre. Aun con todo el poderío de Amazon en México y su presencia en Brasil, somos líderes de ambos mercados”

Brasil y México representan las tres cuartas partes del negocio de Mercado Libre. Para proteger su cuota de mercado en estas dos geografías Mercado Libre está concentrando sus inversiones en estos dos países, sobre todo en Brasil donde el año pasado la compañía anunció una inversión de 750 millones de dólares para mejorar sus servicios financieros y logísticos

 

Una máquina de generar dinero

Ya vimos que Mercado Libre es el líder indiscutible del comercio electrónico en el continente, pero… ¿cómo gana dinero?

En un principio Mercado Libre se centró en crear una plataforma donde compradores y vendedores de todo el continente pudieran realizar transacciones comerciales, llevándose Mercado Libre una comisión por la intermediación.

Sin embargo, a medida que la plataforma creció la empresa vio más oportunidades en otros segmentos del comercio electrónico. Para ello creó negocios subsidiarios como:

  • Mercado Pago: es un servicio de pagos gracias al que inclusive las personas sin acceso a una tarjeta de crédito pueden acceder al comercio electrónico pagando en tiendas físicas adheridas a Mercado Pago. Esta fue una de las claves del éxito de Mercado Libre ya que el porcentaje de población con plásticos es mucho menor en América Latina que en otras partes del mundo como Norteamérica o Europa.
  • Mercado Envíos: la subsidiaria de Mercado Libre dedicada al transporte de mercancías.
  • Mercado Crédito: el brazo financiero de Mercado Libre que proporciona financiamiento para las compras en su plataforma, potenciando así el flujo de transacciones.
  • Mercado Libre Publicidad: Mercado Libre también ingresa dinero por promocionar a los vendedores o productos que lo soliciten y estén dispuestos a pagar por ello.
  • Mercado Shops: una plataforma para que pequeños los retailers puedan crear su propia tienda online fácilmente.

Con esta variedad de subsidiarias Mercado Libre no solo consiguió potenciar sus ganancias, también creó un ecosistema integral de comercio electrónico que fideliza a los clientes y maximiza el número de transacciones en su plataforma, maximizando por tanto el volumen de negocio de la compañía.

 

Mercado Libre despega

Gracias al liderazgo en el continente y a su exitoso modelo de negocio los ingresos de Mercado Libre no pararon de crecer año tras año.

Si te fijas en el siguiente gráfico desde que Mercado Libre salió a cotizar en bolsa, trimestre tras trimestre la cifra de ingresos no dejó de crecer.

El segundo trimestre de 2020 fue particularmente positivo para la compañía en términos de facturación, al alcanzar unas ventas de 878 millones de dólares, algo que no había conseguido nunca antes desde su fundación. Esta facturación supuso un incremento de 61 por ciento respecto al trimestre anterior cuando ingresó 545 millones de dólares

Detrás de este fuerte incremento en la facturación estuvo el impacto del coronavirus, que favoreció el comercio electrónico en todo el mundo debido a las restricciones al movimiento de la población.

Además de en la facturación, esto se tradujo en las ganancias y es que Mercado Libre registró la mayores ganancias trimestrales de su historia en el segundo trimestre de 2020 al obtener un beneficio neto de 56 millones de dólares.

Con los excelentes resultados del último trimestre Mercado Libre pone fin a cuatro trimestres de pérdidas debido a que en 2019 los costos de la compañía se incrementaron de 766 millones en 2018 a 1.255 millones de dólares el año pasado, debido principalmente a las fuertes inversiones que hizo la compañía para continuar con su expansión por todo el continente y proteger sus mercados más importantes, como te comenté anteriormente respecto a las inversiones en Brasil y México.

Dentro de estas inversiones destacaron los incrementos en el gasto en desarrollo de producto y tecnología (de 146 a 224 millones), marketing (de 482 a 834 millones) y administración (de 138 a 197 millones).

El incremento en los ingresos y en los beneficios propició que las acciones de Mercado Libre multiplicaran su valor por tres en el último año y medio, pasando de 400 dólares a 1.200 dólares por acción.

 

¿Qué potencial tiene Mercado Libre en bolsa?

Aunque Mercado Libre subió mucho en bolsa en los últimos meses, pienso que podría subir aún más en el futuro. Para ello se tendrían que dar dos condicionantes.

Por un lado Mercado Libre debería ser capaz de mantener el liderazgo que ejerce en el comercio electrónico en América Latina. Si bien es probable que algunos de los gigantes del e-commerce como Amazon o Alibaba aumenten sus esfuerzos por entrar en el mercado latino, no lo tendrán fácil ante el dominio que ejerce Mercado Libre en todas las geografías del continente. Algo que consiguió gracias al ecosistema de servicios que ofrece y a la fidelización de la marca en el continente.

El segundo condicionante tiene que ver con el auge del comercio electrónico en América Latina.

Mientras que en Estados Unidos el 12 por ciento de las transacciones comerciales se realizan por internet, en América Latina este porcentaje cae hasta el 4 por ciento.

Casualidad o no hace 10 años en Estados Unidos el 4 por ciento de las transacciones comerciales se realizaban por internet, por lo que podemos inferir que América Latina lleva una década de retraso respecto a Norteamérica en comercio electrónico.

Es previsible que en la próxima década América Latina adopté el comercio electrónico como sucedió en otras regiones del planeta tecnológicamente más avanzadas como Norteamérica o Europa Occidental, aunque esta adopción podría acelerarse si la pandemia del coronavirus tarda varios años en resolverse, limitando la libertad de movimientos de los consumidores.

En los últimos 10 años las acciones de Amazon multiplicaron su valor por 20 gracias a su posición dominante en el mercado y a la implantación del comercio electrónico en las principales economías del planeta.

Si Mercado Libre es capaz de mantener su liderazgo en América Latina y si en la región se produce un proceso de implantación del e-commerce similar al que se produjo en otras zonas del mundo, Mercado Libre podría replicar el éxito que tuvo Amazon en los últimos años en bolsa.

 

¿Cómo participar en el crecimiento de Mercado Libre?

Si finalmente te decidís por invertir en Mercado Libre, tenés que saber que para comprar acciones de Mercado Libre tenés dos opciones principalmente.

Por un lado podés abrir una cuenta en bróker exterior que te permita comprar acciones que coticen en la Bolsa de Estados Unidos.

Existen muchas opciones al respecto. Los brokers más utilizados son TD Ameritrade, Interactive Brokers y E-Trade, pero hay muchos más. Para empezar a operar necesitas rellenar un formulario con tus datos personales, enviar una copia digital de tu documento de identidad y transferir fondos desde tu cuenta local a tu cuenta en el bróker online del exterior.

Una vez tengas tu cuenta operativa, podrás comprar acciones de Mercado Libre que cotizan en el Nasdaq con el ticker MELI, consiguiendo así una participación directa en el capital de la empresa.

Otra opción para invertir en Mercado Libre es hacerlo a través de CEDEARS. Como probablemente ya sepas los CEDEARS son certificados de depósito de acciones que cotizan en mercados exteriores. Estos certificados cotizan en la Bolsa de Buenos Aires y al comprarlos estamos adquiriendo de manera indirecta una participación en el capital de la empresa en la que queramos invertir.

El CEDEAR de Mercado Libre cotiza en la BCBA con el ticker MELI a un precio aproximado de 80 mil pesos. Para poder adquirirlos solo tenés que abrir una cuenta en un bróker local.

¿Cómo invertir en acciones argentinas y no morir en el intento?

By 4padmin on agosto 24, 2020 in Inversiones Financieras

En esta nota quiero hablarles de la estrategia de inversión que mejores resultados dio históricamente.

Esta estrategia no requiere elevados conocimientos de trading ni complejos algoritmos matemáticos. Nada de eso… En realidad es una estrategia extremadamente sencilla de implementar que vos podrías implementar con facilidad.

Pero esta estrategia cuenta con dos grandes inconvenientes…

El primero es que no se puede implementar en todos los mercados financieros. Si bien esta estrategia dio excelentes resultados en la bolsa de Estados Unidos, en la bolsa argentina esta estrategia no sirve. Te explicaré por qué más adelante…

El segundo inconveniente es que requiere un elevado grado de paciencia y disciplina, algo que no todos los inversores poseen.

Verás, la estrategia que mejores resultados dio históricamente consiste, básicamente, en comprar acciones y no hacer nada durante años.

Así de sencillo.

El premio Nobel de economía Paul Samuelson lo explicó muy bien cuando dijo que “invertir debería ser como mirar la pintura secarse o ver la hierba crecer”.

 

La estrategia que recomiendan los grandes inversores

Otra persona que recomienda la paciencia a la hora de invertir es el legendario inversor Warren Buffett.

Cuando al Oráculo de Omaha le preguntaron por el horizonte temporal que contempla para la inversión en bolsa, él contestó: “Si no estás dispuesto a poseer una acción durante 10 años, es mejor que no te plantees poseerla ni por 10 minutos”.

Para Warren Buffett la bolsa es una excelente inversión a largo plazo ya que refleja mejor que ningún otro instrumento de inversión el crecimiento económico de largo plazo que se dio en las principales economías del planeta durante las últimas décadas.

A corto plazo es prácticamente imposible predecir de manera consistente qué harán los mercados, pero en el largo plazo la bolsa demostró ser sin dudas una excelente opción para invertir nuestro patrimonio.

La gran mayoría de los inversores que más éxito tuvieron en el mundo de las finanzas coinciden en que si no eres un inversor profesional con un enorme conocimiento y acceso a fuentes de información superiores, la estrategia de inversión más exitosa en el largo plazo es invertir de forma diversificada y mantener esta inversión durante un largo periodo de tiempo reinvirtiendo los dividendos que cobraste.

En teoría esta estrategia es sencilla de implementar, pero pensá en la disciplina que supone ver los mercados caer y no vender tus acciones víctima del pánico y en la paciencia que requiere no vender unas inversiones durante años.

La verdad es que en la práctica esto no es tan fácil como parece.

Además esta estrategia de comprar y mantener no funciona en todos los mercados como te adelanté antes, ya que el ingrediente necesario para su éxito además de la disciplina y la paciencia por parte del inversor, es invertir en un mercado que mantenga una tendencia alcista de largo plazo.

 

Esta estrategia no sirve en la bolsa argentina

Mientras que los principales mercados bursátiles del planeta trazaron una trayectoria ascendente más o menos constante en las últimas décadas, el Merval se desempeñó de manera errática víctima de la inestabilidad económica que sufre nuestro país desde hace un largo tiempo.

Para evidenciar esta diferencia entre la bolsa argentina y la bolsa de Estados Unidos fijate por ejemplo en el Standard & Poor’s 500, el índice que engloba a las 500 mayores empresas de la Bolsa de Estados Unidos.

Como podés ver en el gráfico la bolsa de Estados Unidos mantuvo una tendencia al alza de largo plazo. Es cierto que hubo momentos de importantes caídas como en los años 70, principios de la primera década del siglo XXI o durante la crisis de 2008. Pero luego de estas caídas Wall Street siempre se recuperó y mantuvo su dinámica alcista.

Por el contrario mira la evolución del Merval el dólares y ajustado a la inflación…

Como podés ver durante los últimos 24 años el Merval pareció no ir a ninguna parte, moviéndose de manera lateral con fuertes vaivenes como si fuera una montaña rusa.

El Merval, además de dar una rentabilidad real negativa en estas últimas dos décadas -pasando de 990 USD en 1996 a 330USD en la actualidad- demostró ser una inversión de alto riesgo, con repentinas subas y bajas que destruyeron patrimonios en cuestión de semanas.

Lamentablemente la estrategia que maximiza las ganancias en el largo plazo no funciona en la bolsa de nuestro país, y es que no se dan las condiciones económicas y políticas para que se produzca un crecimiento de largo plazo que se traduzca en subas sostenidas en la bolsa.

 

Una inversión para hacer trading

¿Significa esto que debes evitar a toda costa invertir en el Merval?

No. Ganar dinero invirtiendo en el Merval es posible pero solo haciendo trading. Es decir, comprando y vendiendo anticipándote a los movimientos del mercado.

Si en cualquier otro país ya resulta muy difícil adivinar qué hará el mercado en el corto plazo, en un entorno tan variable e inestable como es la Argentina esto es casi imposible.

Si querés invertir en el Merval tenés que ser consciente de que esto requerirá una enorme cantidad de tiempo y energía, algo que probablemente no tengas si no te dedicas profesionalmente al mundo de las finanzas.

No podrás implementar la de comprar y mantener que tan buenos resultados dio históricamente y que tan conveniente resulta para los inversores no profesionales que no quieren vivir pendientes de los mercados cada día.

Si aun así decidís asumir el riesgo e invertir en el Merval, seguro te preguntarás si pienso que este es un buen momento para invertir.

Sinceramente no lo sé.

Por un lado, si nos fijamos en la trayectoria del Mercal en las últimas décadas este sí puede ser un buen momento para entrar ya que estamos en los mínimos del rango lateral.

Si comparamos la crisis actual con la crisis del año 2001, tras una caída del 80 por ciento desde el máximo de 2017 el Merval podría estar ahora en su momento más bajo y por tanto más propicio para comprar.

Pero, ¿podemos dar por terminada la crisis actual?

Hasta que las vacunas se administren a toda la población, y esto suponiendo que se pueda desarrollar y distribuir una vacuna eficaz, según la mayoría de expertos pasará cerca de un año.

Y con la vacuna no terminarán todos los problemas económicos: hasta que los hábitos de consumo vuelvan a la normalidad, tendrá que pasar aún más tiempo.

¿Cómo sobrevivirá la economía argentina a más de un año de depresión económica y cómo impactará esto en el Merval?

Esta pregunta es prácticamente imposible de responder, y esto supone un riesgo que no podés ignorar si decidís invertir en la bolsa de nuestro país.

Lo más prudente en mi opinión es no apostarlo todo en este momento al Merval. Lo más inteligente es invertir una parte de tu patrimonio destinado a inversiones locales y guardar el resto en inversiones que mantengan su valor en el tiempo como el dólar o el oro.

Si se produce el escenario alcista y la bolsa recupera desde este nivel, entonces estarás en una buena posición para conseguir ganancias ya que invertiste una parte de tu capital en la parte baja del ciclo económico.

Pero si se produce el escenario bajista y la crisis continúa, arrastrando a la baja al Merval, entonces dispondrás de liquidez para comprar más acciones y promedias a la baja el costo de tus inversiones.

Sea cual sea tu decisión, mi recomendación personal es que minimices la exposición de tus inversiones a la bolsa argentina y priorices la estrategia de comprar y mantener en mercados bursátiles exteriores como el de Estados Unidos.

En el largo plazo esta alternativa te dará mejores resultados y dormirás más tranquilo, sin tener que estar pendiente del carrusel que supone la bolsa de nuestro país con fuertes subas y bajas.

Las tres grandes amenazas para la economía mundial

By 4padmin on agosto 14, 2020 in Economía & Política

Ray Dalio no es un inversor corriente. Nacido en una familia de clase media, Dalio comenzó su carrera cuando era un adolescente gracias a su trabajo de caddie en uno de los principales clubes de golf de Nueva York.

Allí recibió sus primeros consejos de bolsa de grandes ejecutivos de Wall Street. Gracias a su éxito invirtiendo pudo costear sus estudios en Harvard y conseguir un trabajo en Wall Street tras egresarse en la legendaria universidad.

Con 26 años fundó su firma de inversiones Bridgewater Associates en la tranquila ciudad de Westport, en Connecticut.

Gracias a sus excelentes análisis macroeconómicos aplicados a las inversiones y a su buen ojo para seleccionar activos financieros, desde la fundación de su firma hace más de 40 años consiguió una rentabilidad promedio anual del 12 por ciento, lo que le convirtió en uno de los gestores más exitosos del mundo.

Sin embargo, lo más meritorio es que en todos estos años solo tuvo pérdidas en 4 años y estas pérdidas en promedio fueron de menos del 3 por ciento. Inclusive en años en los que el mercado cayó más de un 30 por ciento, Dalio consiguió limitar sus pérdidas a menos del 5 por ciento.

Es decir, Ray Dalio obtuvo altas rentabilidades con bajo riesgo; algo muy difícil de conseguir…

En la actualidad Bridgewater Associates gestiona activos por un valor total de 138 mil millones de dólares y la fortuna personal de Dalio asciende a 19 mil millones de dólares.

Ahora, Ray Dalio hace una predicción que tenés que escuchar ya que anticipa 3 amenazas que cambiarán radicalmente a la economía mundial y que dejarán grandes ganadores y grandes perdedores.

La primera gran amenaza que acecha a la economía mundial son las importantes tensiones dentro de los países debido a la desigualdad en la distribución de la riqueza.

En las últimas semanas pudimos observar cómo mientras la economía real sufre enormemente las consecuencias del coronavirus, la bolsa de Estados Unidos regresó a sus máximos históricos.

Un buen ejemplo de esto fue esta imagen que se viralizó en Internet de Jim Cramer, el popular presentador del canal de noticias financieras CNBC. En ella hay dos titulares: al fondo una pantalla dice que el Dow Jones tuvo su mejor semana desde 1938; en el plano inferior hay un título que dice que más de 16 millones de americanos perdieron su empleo en tres semanas.

Esta discordancia entre la economía real de la que dependen millones de trabajadores, y los mercados financieros propicia una importante desigualdad en la riqueza de los ciudadanos que dará lugar a importantes tensiones políticas dentro de los países según Dalio.

Esta tendencia no es nueva, aunque se podría disparar con la crisis económica que desencadenó la pandemia del coronavirus.

Verás, los avances tecnológicos dispararon el crecimiento económico y también los beneficios de las grandes empresas, sin embargo muchos empleos fueron sustituidos por procesos automatizados, lo que provocó que millones de personas perdieran sus puestos de trabajo en los últimos años.

Esto provocó un aumento de la desigualdad entre los propietarios de capital y los trabajadores que perdieron sus empleos o vieron como sus salarios reales se quedaron estancados debido a la mayor competencia en el mercado laboral.

Así, en Estados Unidos las rentas del 10% más rico de la población se incrementaron entre 1979 y 2018 en un 37,6%. Sin embargo, las rentas del 10% más pobre apenas se incrementaron en cuatro décadas en un 1,6%.

Esta tendencia a la desigualdad no es un fenómeno que se esté produciendo en Estados Unidos; en realidad se está produciendo en todo el hemisferio occidental.

El resultado de la desigualdad es la polarización política y el auge del populismo, que puede ser de izquierdas (como en el caso del Kirchnerismo o del Chavismo) o de derechas (como en el caso del Brexit o de Trump).

La segunda gran amenaza para la economía mundial son las tensiones geopolíticas por el surgimiento de una nueva potencial mundial: China.

Si bien la economía de Estados Unidos sigue siendo una economía próspera y dinámica, el elevado déficit comercial que contrajo el país del Norte y que financió con miles de millones de deuda supone el mayor talón de Aquiles para la primera potencia mundial.

En el siguiente gráfico podés ver como Estados Unidos pasó de un ligero superávit comercial en los años 70 a un gigantesco y persistente déficit comercial durante las últimas décadas.

El país más beneficiado fue China, que alcanzó el estatus de principal país exportador del planeta, desbancando recientemente a Estados Unidos.

Gracias a sus exportaciones, China se está enriqueciendo rápidamente. Esto queda evidenciado en las reservas de su banco central, que son las mayores del mundo con más de 3 billones de dólares.

La reacción de Estados Unidos ante la amenaza que esto supone a su hegemonía mundial  se traduce en proteccionismo comercial así como en tensiones geopolíticas.

Desde el comienzo de su mandato en 2017, en política exterior Trump convirtió a China en su principal enemigo y por ello le impuso al gigante asiático aranceles por miles de millones de dólares.

Es improbable que estas tensiones disminuyan en el futuro. Por el contrario, es previsible que aumenten a medida que Estados Unidos vea más amenazado su estatus de primera potencia mundial.

Esta guerra comercial en realidad tiene ramificaciones en muchas otras áreas, como la tecnológica, la sanitaria y la militar. Para Ray Dalio, el auge de un conflicto entre las dos principales potencias del planeta supone una grave amenaza para la economía mundial.

Por último, la tercera gran amenaza que acecha a la economía mundial son las políticas monetarias que implementaron los grandes bancos centrales del mundo.

La primera política monetaria a la que recurren los bancos centrales, y también la más tradicional y ortodoxa, es bajar las tasas de interés.

Verás, al bajar estas tasas de interés el costo tanto de asumir nuevas deudas como de las deudas existentes baja.

Esto sirve de ayuda a los consumidores, empresas y estados en momentos de crisis económica, que ven como su situación económica se ha visto gravemente dañada por la crisis.

Si te fijas en el siguiente gráfico podés ver cómo durante las últimas cuatro décadas la Reserva Federal recurrió a esta política de bajar las tasas de interés para mantener la prosperidad económica aún en momentos de recesión.

Sin embargo, con cada nueva crisis las tasas de interés bajaron más y más hasta el punto de que en la actualidad estas tasas de interés en Estados Unidos están en el cero por ciento.

La Fed no fue el único gran banco central que recurrió a esta política para generar crecimiento económico. Otros bancos centrales como el Banco Central Europeo, el Banco de Japón o el Banco de Inglaterra también establecieron tasas de interés en cero por ciento durante los últimos años.

Sin embargo, llegados a la actual situación en la que las tasas de interés son de cero por ciento… ¿Qué más pueden hacer los bancos centrales para estimular a la economía?

Acá entra la necesidad de adoptar políticas monetarias menos ortodoxas: imprimir dinero y comprar activos financieros.

La primera vez que se recurrió a esta política monetaria fue tras la crisis económica de 2008.

En el siguiente gráfico podés observar como a principios de 2009 el balance de la Fed pasó 800 mil millones de dólares, a más de dos billones de dólares. En los años siguientes el balance de la Reserva Federal siguió incrementándose hasta los 4,5 billones de dólares.

Pero, ¿qué hizo la Fed con esta enorme cantidad de dinero? Comprar activos financieros, principalmente bonos del Tesoro de los Estados Unidos pero también bonos corporativos.

Esta masiva inyección de dinero sirvió para estimular a la economía gracias a los estímulos fiscales que pudo implementar el Gobierno de los Estados Unidos y al financiamiento más abundante y barato al que pudieron acceder las empresas.

En la actualidad, tras el estallido de la nueva crisis económica debido a la expansión del coronavirus, los bancos centrales fueron un paso más allá y se dedicaron a imprimir más dinero, incrementando la capacidad de endeudamiento de la economía mundial.

Según un informe que publicó recientemente el Instituto Internacional de Finanzas, la deuda global alcanzó en el primer trimestre del año 258 billones de dólares, lo que equivale al 331 por ciento del PBI mundial.

Y este organismo espera que la deuda siga creciendo durante los próximos años debido al accionar de los bancos centrales. Y es que los bancos centrales están dispuestos a lo que sea con tal de evitar que la economía mundial caiga en una depresión de la que no se pueda salir. Sin embargo, el remedio podría ser peor que la enfermedad.

Ray Dalio lo expresa así:

“Las depresiones económicas no perduran en el tiempo, porque de una manera u otra –y lo estamos viendo hoy- la impresión de dinero termina con ellas. Sin embargo, el valor del dinero sí puede reducirse permanentemente”

Un fenómeno que los ahorradores argentinos sufrimos durante décadas como es la inflación y la pérdida de valor del dinero se podría producir en el resto del mundo debido a las políticas monetarias que implementaron los principales bancos centrales.

Este proceso no es en absoluto algo extraordinario a nivel histórico. En realidad es la continuación de lo que sucedió el 15 de agosto de 1971, cuando el Presidente de los Estados Unidos Richard Nixon anunció la desvinculación del dólar del patrón oro.

Hasta aquel momento, cada dólar estaba respaldado por una cantidad de oro almacenado por la Reserva Federal. Sin embargo, a partir de aquella decisión el dólar pasó de estar sostenido por el oro a ser una moneda fiduciaria, que como su nombre indica está sostenida por la fe de los agentes económicos en el dólar como depósito de valor.

Sin embargo, esta fe podría destruirse ante la impresión masiva de dólares que efectuó la Reserva Federal.

Los días del dólar como el activo financiero por excelencia para preservar el valor de nuestros patrimonios podrían estar contados.

Para Ray Dalio y otros grandes inversores, aparecerán tensiones inflacionarias que podrían destruir el valor de las monedas.

En las grandes economías los inversores consideran al efectivo como el activo con menos riesgo. Sin embargo, esto podría no ser así y permanecer en efectivo podría suponer un riesgo mayor al de cualquier otra inversión.

En este contexto, los inversores argentinos contamos con la ventaja que nos aportaron los años de experiencia desenvolviéndonos en un entorno peligroso e inflacionario. Ahora, podríamos ver la argentinización de la economía mundial…

Ante esta situación en la que el dólar no podría ser un activo tan seguro como pensamos, es necesario tener en nuestros portafolios inversiones de protección de nuestro patrimonio como por ejemplo el oro o el Bitcoin.

En el episodio 127 del FedeTessoShow te conté como Eduardo Elsztain, uno de los inversores más exitosos de nuestro país, realizó una fuerte apuesta por la suba del oro.

Elsztain argumentó en una carta a inversores que su inversión por el oro se fundamentaba en el temor a que se produzca una elevada inflación a nivel mundial.

Elsztain no es el único que está apostando por el oro para proteger su patrimonio. Como podés ver en el siguiente gráfico, en lo que llevamos de año el oro se revalorizó más de un 30 por ciento.

Otro activo de protección frente a la inflación a nivel global son las criptomonedas, y más concretamente del Bitcoin.

Como te expliqué en los episodios anteriores del FedeTessoShow, la emisión de Bitcoins está limitada a 21 millones de unidades hasta el año 2140.

La garantía de que nadie podrá aumentar la emisión de Bitcoins a su antojo como si sucede con las monedas fiduciarias convierte a esta criptomoneda en una garantía de conservación del valor.

Para terminar, quiero compartirte unas palabras de Ray Dalio que me parecieron muy importantes y que resumen lo que te conté en esta nota:

“Severas recesiones económicas con elevadas diferencias de riqueza, alto endeudamiento y políticas monetarias inefectivas son una combinación que lleva a conflictos significativos y a cambios revolucionarios dentro de los países”.

Si uno de los mejores inversores del planeta se muestra tan pesimista sobre el futuro, quizás sea una buena idea que inviertas una parte de tu patrimonio en activos de protección como el oro o las criptomonedas.

Por qué invertir en criptomonedas y cómo hacerlo

By 4padmin on agosto 7, 2020 in Invertir con Éxito

Como ya sabes, la criptomoneda más conocida es el Bitcoin.

Es la más popular y tiene la mayor valuación de mercado, pero no es la única. Según el sitio web Yahoo Finance, en la actualidad existen aproximadamente 5.400 criptomonedas con una valuación total de más de 200 mil millones de dólares.

Si bien conocer a todas estas criptomonedas es una tarea casi imposible y te diría que innecesaria, SI es una muy buena idea conocer cuales son las criptomonedas mas populares y cómo funcionan.

Las dos criptomonedas mas utilizadas, ademas del Bitcoin, son dos criptomonedas con características diametralmente opuestas, que en conjunción con el Bitcoin nos dan una buena idea de las alternativas que ofrece el mundo de las criptomonedas

Detrás Bitcoin, la criptomoneda más utilizada es Ethereum.

Ethereum fue creada a finales de 2013 por un informático canadiense de origen ruso de apenas 19 años llamado Vitalik Buterin.

Buterin planteó la necesidad de crear una criptomoneda con un lenguaje de programación que permitiera la creación de nuevas aplicaciones dentro de su estructura Blockchain.

Decenas de criptógrafos, matemáticos e informáticos se unieron al proyecto de Buterin y el 7 de agosto de 2015 se realizó la primera transacción de Ethereum cuando esta criptomoneda valía 2,77 dólares.

En la actualidad cada criptomoneda de Ethereum tiene un valor aproximado de 390 dólares y  el valor total de todas las criptomonedas de Ethereum hoy ascendía a 43 mil millones de dólares, lo que la convierte en la segunda criptomoneda más valiosa tras el Bitcoin.

Mientras que el Bitcoin se la considera como una criptomoneda relativamente conservadora, Ethereum tiene una aplicación más práctica orientada al desarrollo de innovaciones tecnológicas a partir de la tecnología Blockchain. Esto hace que muchos expertos en la materia consideren que Ethereum tiene un mayor potencial que el Bitcoin…

Por tanto, si tenés una mayor tolerancia al riesgo y ambicionas una rentabilidad explosiva, quizás Ethereum se adapte más a tu perfil que el Bitcoin.

En tercera posición respecto a valuación en la lista de criptomonedas se encuentra Tether.

Tether fue diseñada por Brock Pierce, Reeve Collins y Craig Sellars como una “stablecoin” ya que su precio está vinculado al valor de una moneda fiduciaria, en este caso el dólar.

Existen 10 mil millones de criptomonedas Tether. Estas criptomonedas están respaldada por Tether Limited, una compañía que afirma disponer de 10 mil millones de dólares en reservas que garantizan su valor.

A diferencia de Bitcoin o Ethereum, Tether no está concebida como una reserva de valor alternativa a las monedas fiduciarias sino como un medio de pago con las ventajas del Blockchain.

Aunque esto simplifica el funcionamiento y la valuación de esta criptomoneda y del resto de las “stablecoins”, al estar vinculadas al dólar o a cualquier moneda fiduciaria estas criptomonedas pierden el gran atractivo que tienen el resto de criptomonedas que sí cuentan con emisiones limitadas de acuerdo a su protocolo como sucede en el caso del Bitcoin, Ethereum y muchas otras.

Y este es un detalle importante, ya que hoy no solo la Argentina emite dinero en forma masiva, con el estallido de la pandemia del coronavirus esto se volvió universal.

Fijate en este gráfico cómo los principales bancos centrales del planeta implementaron una masiva expansión de sus bases monetarias, con la impresión de billones de dólares, euros, yenes y libras.

Se estima que para Estados Unidos y la Eurozona la impresión monetaria alcance el 45 y el 60 por ciento del PBI respectivamente, aunque en algunos casos como el de Japón esta impresión monetaria podría ser inclusive superior.

El resultado de esta masiva impresión monetaria podría ser una devaluación del valor de las principales monedas globales. De hecho, en las últimas semanas ya empezamos a ver cómo el dólar perdió valor frente a activos como el oro o el Bitcoin.

Ante este escenario en el que inclusive un “activo  seguro” como el dólar pierde valor, tenemos que estar atentos a las alternativas disponibles para proteger nuestros ahorros.

Y el Bitcoin y el resto de criptomonedas son una de estas alternativas de inversión.

¿Por qué las criptomonedas nos protegen frente a la inflación y la impresión monetaria masiva?

Porque al contrario de con las monedas fiduciarias como el peso o el dólar, la emisión de las criptomonedas está limitada.

En el caso del Bitcoin por ejemplo esta emisión está limitada a 21 millones de unidades hasta el año 2140, cuando se minará la última Bitcoin. En el caso de Ethereum la emisión anual está limitada de acuerdo a su protocolo al 4,5 por ciento de las unidades existentes.

Por esta razón y por todo su potencial tecnológico algunos de los mayores inversores del mundo ya están incorporando las criptomonedas a sus portafolios…

Paul Tudor Jones afirmó en una entrevista para la revista Forbes que está invirtiendo el 1 por ciento de su patrimonio en Bitcoin como protección frente a la posible inflación que podrían desencadenar con su accionar los bancos centrales.

Para Jones, el Bitcoin supera las 4 pruebas que él establece para determinar si un activo es una inversión de valor:

  1. Mantener el poder adquisitivo en periodos inflacionarios
  2. Confiabilidad en que la emisión no será artificialmente adulterada
  3. Liquidez a la hora de comerciar con él
  4. Y portabilidad para poder trasladarlo de un lugar a otro si una situación de emergencia lo requiriera

En una carta dirigida a los inversores en su fondo de cobertura Tudor Investment Corporation, que cuenta con un total de 7.800 millones de dólares bajo gestión, para Jones el Bitcoin hoy le recuerda el mismo papel que tuvo el oro en los años 70 cuando se produjo una fuerte crisis inflacionaria en los Estados Unidos.

Jones es uno de los inversores que mejor desempeño tuvo en momentos de crisis. De hecho, se hizo famoso al predecir el crash de la Bolsa de Nueva York de 1987 o la crisis japonesa de principios de los años 90.

Jones se convirtió en una celebridad en Wall Street gracias a que consiguió retornos positivos durante 28 años consecutivos, entre 1980 y 2008.

Para la comunidad inversora Paul Tudor Jones es el mayor gurú de la conservación del patrimonio, y ahora él está apostando por el Bitcoin para protegerse ante la fuerte inflación que podría suceder.

Pero Paul Tudor Jones no es el único inversor que se muestra optimista ante el desempeño del Bitcoin en el futuro.

El fondo de inversión en criptomonedas Grayscale Investments anunció que por primera vez consiguió captar más de mil millones de dólares en inversiones, procediendo la mayoría de estos fondos de grandes inversores.

Esto situó a Grayscale como el mayor fondo de inversión en criptomonedas del mundo.

El fondo fundado por Barry Silbert en 2015 incrementó sus posiciones en Bitcoin hasta las 400 mil unidades, lo que con los precios actuales sitúa la valuación de sus tenencias en más de 3 mil millones de dólares.

Con más de 500 millones de dólares de patrimonio, Barry Silbert es con 41 años uno de los mayores criptomillonarios del mundo. En su opinión, es cuestión de tiempo para que el Bitcoin sustituya a las monedas fiduciarias como reserva de valor.

¿Qué grandes inversores estén apostando por las criptomonedas significa que tenés que apostar toda tu cartera por estos activos financieros? No, en absoluto.

Las criptomonedas probablemente seguirán siendo un activo financiero altamente volátil por lo que no es recomendable que tengas una posición dominante en tu cartera en esta alternativa, sobre todo si sos un inversoer conservador o podrías necesitar este dinero en el corto plazo.

Pero tener una pequeña parte de tu cartera en criptomonedas sí puede ser una buena idea como mecanismo de protección si finalmente se produce alta inflación en las economías desarrolladas.

Ahora que ya sabes que las criptomonedas te protegen de la inflación y por qué algunas de las mentes más brillantes del mundo de las finanzas piensan que el futuro del sistema monetario mundial pasa por las criptomonedas, veamos entonces cómo podés comprar criptomonedas.

Hay dos formas de explicar esto.

Una forma es fácil, pero superficial.

Y otra forma es dificil, pero profunda y exhaustiva.

No se que opinan ustedes, si prefieren empezar por la dificil o la fácil. Pero, dado que el objetivo de esta serie de notas es ser lo mas didactico posible y mas que nada está orientada a personas que aún no han invertido en criptomonedas, vamos a empezar por la fácil.

Una vez entendida esta explicación, va a ser menos dificil entender la explicación dificil pero profunda.

Entonces, lo primero que tenemos que encontrar es una forma de comprar Bitcoins con la moneda local de nuestro país. En el caso de Argentina, con pesos argentinos, pero si vivis en España podes comprar bitcoins usando euros y  si vivis en México en pesos mexicanos.

Las empresas que hacen esto se llaman Wallets, carteras, billeteras o monederos. Son muchas palabras pero son todas sinónimos.

Te permiten transferir pesos desde tu cuenta bancaria, comprar Bitcoins y alojar los Bitcoins sin mayor dificultad. Y luego una vez que tenes los bitcoins alojados en la Wallet, los podes transferir a donde quieras e intercambiar con quien quieras.

En Argentina hay varias alternativas. En la Web Bitcoinario tenes un comparativo de las principales empresas que hay en la Argentina con el precio que te cobran cada dia para comprar y vender Bitcoins. Todas las alternativas mencionadas alli son buenas y podes elegir la que mas te guste.

Muchas de estas Wallets no te permiten comprar otras criptomonedas. En ese caso, una vez que compres los Bitcoins, lo recomendable es transferir los Bitcoins a otra empresa, en este caso llamadas Exchanges, que si te permiten comprar muchas otras criptomonedas.

Una de las mas conocidas y con mejor reputación es Binance.

Binance no te deja comprar Bitcoins con pesos Argentinos, pero si te permite coprar Bitcoins con pesos en algunas de las Wallets que te mencione antes y luego transferir los bitcoins o fracciones de esos bitcoins a Binance, y comprar criptos con esos Bitcoins.

Transferir los Bitcoins es bien fácil, tenes que abrir una cuenta en Binance, Binace te da un llave publica donde depositar los bitcoins y listo, introducis esa llave en tu wallet que usaste para comprar Bitcoins con pesos Argentinos y en pocos minutos los transferis. Esa llave publica es como un número de cuenta que tienen los bancos. Es simple y económico usarlo.

De esta forma, ya compraste Bitcoins, transferiste tus Bitcoins a Binance, el exchange de criptos mas grande del mundo, y podes comprar cientos de opciones diferentes de criptos de una forma muy fácil.

Quedan dos dudas sin responder respecto a como hacer esto.

La primera duda es como elegir y seleccionar las cryptos para comprar. El paso inicial es fácil, compras Bitcoins y listo. Pero, luego, como seguir?

Una opción es que estudies por tu cuenta, hay mucha información por internet. Pero eso te va a llevar tiempo y esfuerzo por supuesto.

La otra opción es que confies en la guia y consejos de los expertos. La empresa Inversor Global tiene dos servicios de recomendaciones de inversión de criptomonedas. Tienen un costo, pero una vez que te suscribis comensas a recibir recomendaciones de cuando comprar y cuando vender criptos y accedes a estudios y análisis de diferentes alternativas.

Esa es una muy buena opción y puede haber algunas mas en la Web. Pero si no le vas a dedicar tiempo, es clave que tengas alguien experto que te ayude a  seleccionar.

Y la segunda cuestion para responder es como guardar esos Bitcoins y criptos para tener seguridad todal. Porque hasta ahora la alternativa es que dejes esos Bitcoins y criptos en la Wallet o Exchange que usaste para comprarlas.

Pero esa opción puede ser buena para usar cuando comenzas y cuando no estás operando mucho dinero. Pero lo ideal es que vos mismo manejes las claves privadas y publicas de tus criptomonedas, para no depender de un tercero y aprovechar las ventajas del Blockchain al máximo.

Todo lo que tenés que saber sobre el Blockchain

By 4padmin on julio 28, 2020 in Inversiones Financieras

En la nota anterior hice una introducción del mundo de las criptomonedas y más específicamente del Bitcoin.

Ahí les hablé de la historia del Bitcoin, de cómo se emite esta criptomoneda, de sus principales características y del Blockchain, la tecnología revolucionaria de intercambio de criptomonedas.

En la nota de hoy me gustaría dar un paso más y profundizar en el funcionamiento del Blockchain. No solo para que entendamos el potencial del Bitcoin y de las criptomonedas en  general como alternativa de inversión, sino ademas, para que entendamos esta nueva tecnología que podría cambiar para siempre muchas industrias y trabajos.

Brevemente, te recuerdo que el Blockchain es un sistema de intercambio en el que cada transacción es registrada y verificada por miles de partes de manera independiente.

Esto tiene dos grandes ventajas respecto a los modelos de intercambio tradicionales y centralizados.

Por un lado resulta más seguro, ya que para piratear una transacción los hackers tendrían que piratear las miles de computadoras que intervienen en la transacción. Algo prácticamente imposible…

Además de ser más seguro, este sistema de intercambio es más económico, ya que al no estar centralizada la transacción en una entidad, y al hacerse todo el proceso de verificación en forma digital, el costo es mucho mas bajo que las formas tradicionales.

Pero veamos con funciona el Blockchain. La traducción de esta palabra es “cadena de bloques”, entonces, lo primero que tenemos que saber, es que estamos hablando de un sistema compuesto por muchos bloques.

Y cada bloque tiene características particulares y se conecta uno con otro.

Entonces, aclarado esto, ahora vamos a analizar cómo está compuesto cada bloque individual de esa cadena. Es decir, vamos a empezar a conocer como funciona cada bloque.

Cada uno de estos bloques esta compuesto por 5 partes o elementos.

El primer elemento de cada bloque contiene la información de la transacción. En la aplicación del Blockchain a las transacciones de criptomonedas, esta información consiste en la fecha, cantidad de criptomonedas intercambiadas, origen y destino, principalmente.

Más adelante te mostraré un ejemplo real de una transacción de Bitcoins a través del Blockchain y ahí podrás ver esta información.

Una vez introducida la información al bloque, no puede ser eliminada, sólo se podrá añadir nueva información, ya que los bloques están conectados entre sí a través de cifrado criptográfico que te explicaré a continuación.

Aplicado al intercambio de criptomonedas, el Blockchain funciona como un libro de contabilidad en el que quedan registradas todas las transacciones. La imposibilidad de modificar la información incluida en este libro de contabilidad hace que el intercambio de criptomonedas además de ser totalmente seguro, es absolutamente transparente.

En segundo lugar cada bloque que compone el Blockchain incluye el ‘nonce’.

‘Nonce’ viene de la expresión en inglés “number that can be only used once”, que traducido al español sería “número que solo puede ser utilizado una vez”.

Como su nombre indica, el ‘nonce’ es un número único que identifica a cada bloque. Es como la matrícula de un auto… Por otro lado, este número se genera de manera aleatoria.

En tercer lugar cada bloque incluye el ‘timestamp’. La traducción de ‘timestamp’ al español sería ‘sello de tiempo’.

El propósito del ‘timestamp’ es mostrar el momento exacto en el que el bloque fue minado, validado por la red Blockchain y almacenado.

¿Para qué podría interesarnos el momento en el que un bloque fue minado, validado y almacenado?

Al igual que el ‘nonce’, el ‘timestamp’ sirve para identificar de manera única y sin error posible cada bloque que compone el Blockchain.

La combinación del ‘nonce’ y el ‘timestamp’ sirve para garantizar que el ‘nonce’ se utiliza una sola vez, por lo tanto se le debe añadir una variante de tiempo que impida la repetición. Esta variante de tiempo es el ‘timestamp’.

Por último, cada bloque contiene el hash del bloque inmediatamente anterior, de tal forma de conectarse a la red y formar una cadena de bloques,  y el hash propio de ese bloque.

Una forma sencilla de mirar al Blockchain es como si se tratara de un gigantesco rompecabeza virtual, en el que los hash son los contornos de cada una de las piezas que hacen que toda la cadena permanezca unida.

Un aspecto importante de los hash es que si alguien alterara la información contenida en el bloque, de manera automática se alterarían los hash. Esto invalidaría toda la cadena de bloques, lo que asegura que nadie puede alterar las informaciones incluidas en cada bloque.

Como pudiste ver cada una de las 5 partes que componen el Blockchain tienen su finalidad.

La información es el activo más valioso que incluye cada bloque que compone el Blockchain y por el que se implementan todas estas medidas de seguridad.

El ‘nonce’ y el ‘timestamp’ sirven para autentificar cada bloque de manera única e individual, para que no pueda ser replicado o falsificado.

Y por último el hash del bloque anterior y el hash propio, sirven para unir la cadena de bloques de manera que no pueda ser alterada.

La combinación de estos elementos genera el hash de cada bloque a partir de la aplicación de un algoritmo criptográfico.

Así, el hash es el resultado de la aplicación de un algoritmo, el cual es una operación criptográfica que genera identificadores únicos e irrepetibles a partir de una información dada.

Lo veremos más fácil con un ejemplo…

Imagina que a la palabra ‘zorro’ le aplicamos una función hash. El resultado sería un hash de ocho caracteres: ‘DFCD3454’.

Ahora, si le aplicamos una función hash a ‘El zorro rojo’ el hash resultante será completamente distinto: ‘52ED879E’.

Añadámosle a esta frase una palabra y procesemos ‘El zorro rojo corre’. El resultado de aplicar una función hash a esta frase es ‘46042841’, un valor totalmente distinto al anterior y eso que tan solo añadimos una palabra a la frase.

Como podés ver, el hash se genera de manera aleatoria y cualquier cambio en la información que procesemos supone la generación de un hash único y completamente distinto.

Existen varios tipos de funciones hash, pero sobre todo se utilizan dos: el MD5 que genera un hash de 32 caracteres y el SHA-256 que genera un hash de 64 caracteres.

El más seguro es el SHA-256 debido a que genera un hash de mayor longitud, más difícil de descifrar y por tanto más difícil de falsear.

Esta función hash es la que se utiliza en el intercambio de Bitcoins, y es prácticamente indescifrable.

¿Por qué cada bloque tiene tantos elementos únicos que definen al bloque como el ‘nonce’, el ‘timestamp’ o los hashes anterior y posterior?

Porque cuantos más elementos definan la identidad de cada bloque más difícil es alterarlo, ya que la alteración de cualquier elemento dentro de un bloque altera todo el hash y toda la estructura del bloque.

La seguridad del Blockchain es tan elevada, que para poder piratear una cadena de bloques una supercomputadora actual necesitaría miles de años de trabajo a máxima potencia.

Ahora quiero que veamos cómo se aplica todo lo que aprendimos sobre la tecnología Blockchain a las transacciones en criptomonedas.

Cada transacción en criptomonedas a través del Blockchain tiene 4 elementos:

  1. Entradas (inputs): contienen la dirección de donde originalmente se recibieron los bitcoins. Es el identificador único de la billetera de la que proceden las Bitcoins transferidas. Cada billetera de Bitcoins del mundo tiene un identificador único.
  2. Salidas (outputs): contienen la dirección a la cual se realiza la transferencia y la cantidad enviada. Es el identificador único de la billetera en la que se depositan las Bitcoins transferidas.
  3. Hash: como pudiste ver anteriormente, el hash se genera a partir de la información de la transacción a partir de una función hash, que es un algoritmo criptográfico. Este valor es el que permite identificar una transacción de forma única e irrepetible dentro de una blockchain.
  4. Tarifa de comisión (fee): es el pequeño pago que reciben los mineros por procesar una transacción. Así, el minero que genere un nuevo bloque, recibirá un fee en criptomonedas por cada transacción procesada dentro de dicho bloque. Como podés ver, apenas supone una milésima parte del valor total de la transacción.

Veamos todos estos elementos en un ejemplo real…

En primer lugar podés ver el hash, que es el código de 64 caracteres que identifica a cada bloque. Como vimos anteriormente, este hash es el producto de la combinación de toda la información contenida en el bloque, y si se modificara cualquier aspecto de esta información el hash cambiaría, invalidando la transacción.

En la parte inferior de la pantalla podés ver las entradas y salidas de la transacción. Aquí está la información sobre la identificación de las billeteras de las que salen y donde se depositan las Bitcoins transferidas, que en este caso son 0,0768 Bitcoins.

Y por último podés ver el fee de minería para la computadora que minó el nuevo bloque en el que se incluyó esta transacción.

Otra información que podés ver en la parte superior de la pantalla es el tiempo de recepción y confirmación o el número de computadoras conectadas al Blockchain que validaron esta transacción, que en este caso fueron 17.664 computadoras.

Para piratear esta sencilla transacción de Bitcoins, un hacker tendría que piratear las 17.664 computadoras que de manera simultánea validaron este bloque, algo virtualmente imposible…

Entonces, ya vimos los fundamentos del Blockchain y como esta tecnología se aplica en las transacciones de criptomonedas. Antes de cerrar esta nota veamos brevemente como se puede usar esta tecnología más alla del mundo de las criptomonedas.

Ya pudiste ver que el Blockchain además de ser un sistema con seguridad total, es transparente, económico y descentralizado.

Esto hace que se estén produciendo avances en la aplicación del Blockchain a toda clase de procesos más allá del intercambio de criptomonedas.

Aunque el Blockchain se utiliza para las transacciones de criptomonedas principalmente, el banco español BBVA en colaboración con la firma tecnológica Indra están trabajando en incorporar la tecnología Blockchain al registro de transacciones financieras, en concreto de préstamos corporativos.

El objetivo de este proyecto es evitar que nadie pueda alterar la información sobre un préstamo, como por ejemplo cuotas pendientes de pago, intereses, plazos, etc.

Pensá en los billones de dólares en préstamos a nivel mundial y en la sensibilidad de la información sobre ellos…

Con el Blockchain, se incorporaría una solución 100% segura al manejo de esa información tan importante.

Pero el uso del Blockchain no se limita a las transacciones financieras…

En la actualidad ya existen plataformas que utilizan la tecnología Blockchain para visibilizar la cadena de suministro de los productos que consumimos, por ejemplo logrando seguir el trayecto que recorre el alimento desde que sale de un cultivo hasta que llega a nuestra mesa.

En el futuro podrás acceder a toda la información sobre la cadena de suministros de los productos que consumas y, al ser esta información no modificable y totalmente segura, sería 100% fiable.

Los procesos electorales también se pueden beneficiar por medio de la tecnología Blockchain puesto que el uso de la contabilidad descentralizada para el conteo de votos puede ser buena opción para suplir las fallas de los sistemas existentes de auditoría en las elecciones. En este sentido, varias firmas ya están realizando estudios sobre cómo implementar el Blockchain en el recuento y validación de resultados electorales.

Otro campo en el que se está estudiando la aplicación del Blockchain es en la  sistematización los títulos de las propiedades y en las convalidaciones de estudios en el exterior. Al aplicar la tecnología Blockchain nos aseguraríamos que nadie pueda falsificar estos documentos tan importantes.

Verás, el potencial del Blockchain es inmenso y enumerar cada uso que el Blockchain puede tener el futuro nos llevaría horas. Pero lo que me gustaría que te lleves, es que estamos ante una tecnología que podría cambiar para siempre cientos de industrias y cientos de miles de trabajos y tareas.

Algunos ya están hablando de que ahora mismo se está produciendo una nueva Revolución Industrial gracias al Blockchain. Por supuesto estamos en los inicios, y talvez aún no veamos los efectos de esta revolución en nuestra vida diaria. Pero esto podría cambiar en cualquier momento y cuando mejor estemos preparados, mucho mejor.

Entonces, para terminar, espero que tras haber visto este video entiendas mejor cómo funciona el Blockchain, qué aplicaciones tiene y por qué esta nueva tecnología revolucionará la forma de transmitir información.

Esta nota, sumada a la anterior, te tendrían que dar una idea mas clara de lo que es el Bitcoin y el Blockchain.

En la próxima nota nos vamos a focalizar en conocer otras criptomonedas, que ademas del Bitcoin pueden ser interesantes para que incorporemos a nuestro portafolio de inversiones. Vamos a conocerlas, entender como funcionan y cómo podemos comprarlas.

Lo que tenés que saber sobre el Bitcoin

By 4padmin on julio 21, 2020 in Invertir con Éxito

El 1 de noviembre de 2008 un misterioso mensaje fue enviado a la lista de correo sobre criptografía del sitio web metzdowd.com

El remitente del mensaje era de un desconocido llamado Satoshi Nakamoto

Este mensaje tenía un título: «Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System».

Traducido del inglés el título sería: “Bitcoin: un sistema de efectivo electrónico de persona a persona”.

Este mensaje contenía un artículo en formato académico de 9 páginas de longitud con las instrucciones para crear un sistema de dinero digital llamado Bitcoin.

En la actualidad podés acceder a este artículo tanto en inglés como en español realizando una búsqueda sencilla en Google…, así que si te interesa profundizar el tema, no dejes de hacerlo.

En este artículo se proponía la creación de una unidad monetaria de pago descentralizada, con una emisión limitada y preestablecida por un protocolo. Los nuevos Bitcoins emitidos de acuerdo al protocolo se otorgan en pago por el mantenimiento del sistema de intercambio de Bitcoins, un sistema digital, seguro y descentralizado.

Aunque para el 99,99 por ciento de la población mundial el Bitcoin siguió siendo algo desconocido durante años, para la pequeña comunidad de criptógrafos el Bitcoin resultó de gran interés.

El Bitcoin proponía una solución genial para configurar un medio de pago electrónico 100% seguro y libre del control de una persona o institución.

Sin embargo, todos se preguntaban una cosa: ¿Quién es Satoshi Nakamoto?

Aunque en su perfil de la fundación P2P Nakamoto afirmó ser un japonés de 37 años, su uso perfecto del inglés y el hecho que ni una sola línea del software del Bitcoin esté documentada en japonés hace que la mayoría de las personas considere esta información falsa.

Algunos piensan que Nakamoto es un grupo de personas que desarrollaron juntos el protocolo de creación del Bitcoin. Esta tesis ganó mucho apoyo desde el principio, ya que para la mayoría de los expertos idear un sistema de criptomonedas tan complejo y eficiente es un trabajo que difícilmente puede hacer una sola persona.

Con el incremento del interés por el Bitcoin, los medios de comunicación y blogueros de todo el mundo se interesaron cada vez más por averiguar quién es Satoshi Nakamoto.

Fruto de estas investigaciones, y mediante el análisis lingüístico, en varios foros de criptomonedas se identificó a Nick Szabo como el verdadero Satoshi Nakamoto.

Szabo era un entusiasta de las criptomonedas ya en los años 90, donde utilizó varios pseudónimos en la red. Sin embargo Szabo, muy celoso de su intimidad, nunca reconoció ser el verdadero Nakamoto.

En 2014 la revista Newsweek afirmó haber encontrado a un ingeniero informático llamado Dorian Prentice Satoshi Nakamoto, que vivía en California y que tras haber sido despedido por el Gobierno de los Estados Unidos desarrolló una ideología libertaria que le llevó a investigar sobre criptomonedas que despojaran a los gobiernos del control sobre sus ciudadanos.

Sin embargo, el propio Nakamoto desmintió en una entrevista ser el creador del Bitcoin y la comunidad inversora parece coincidir en que él no pudo crear la criptomoneda.

Otra hipótesis sobre la identidad del creador del Bitcoin la aportó el informático australiano Craig Steven Wright, quien afirmó en 2015 ser en realidad Nakamoto.

Sin embargo Wright no aportó pruebas suficientes que lleven a validad estar afirmación por lo que el misterio, aún hoy, continua sin resolverse.

Fuese quien fuese, Nakamoto junto con otros programadores de todo el mundo lanzaron el 3 de enero de 2009 el Bitcoin de acuerdo al protocolo en el artículo compartido meses atrás por el propio Nakamoto.

El propio Nakamoto minó las primeras 50 Bitcoins a partir del que fue llamado “bloque del génesis”. En total, se estima que en los primeros años del Bitcoin Nakamoto minó un millón de Bitcoins, que en la actualidad tendrían una valuación de alrededor de nueve mil millones de dólares.

En diciembre de 2010 fue la última vez que Nakamoto se comunicó con la comunidad inversora en criptomonedas. Y desde entonces nada se escuchó de él…

A pesar de halo de misterio que envuelve el nacimiento del Bitcoin, el éxito de la criptomoneda fue imparable.

Entre 2009 y 2010 el Bitcoin solo era conocido en círculos reducidos de expertos en criptomonedas. En aquella época, la única manera de obtener Bitcoins era mediante la minería.

La minería de Bitcoins consiste en proporcionar soporte desde nuestra computadora al Blockchain, la red de intercambio de Bitcoins que te explicaré en unos instantes.

No fue hasta el 25 de abril de 2010 cuando se hizo la primera transacción en Bitcoins. En aquella transacción, cada Bitcoin estaba valuado en 0,3 centavos de dólar.

Como curiosidad, en 22 de mayo de aquel mismo año Laszlo Hanyecz hizo la primera compra de un bien o servicio con Bitcoins cuando compró dos pizzas en Jacksonville (Florida) por 10 mil Bitcoins.

Estas dos pizzas probablemente sean las dos pizzas más caras de la historia, ya que de acuerdo a la cotización actual del Bitcoin estas pizzas estarían valuadas en… ¡90 millones de dólares!

Claro que hace 10 años era imposible imaginar hasta donde llegaría el Bitcoin…

Tras dos años recibiendo escasa atención del público general, hacia el año 2011 el Bitcoin se hizo popular debido a la cobertura que comenzó a recibir en los medios especializados en nuevas tecnologías de la información, como Wired o Buzzfeed.

Así, el Bitcoin dejó de ser algo exclusivo de un puñado de fanáticos en la red para convertirse en una alternativa de inversión para miles de personas.

En esa época fue cuando escuche hablar del Bitcoin por primera vez. En realidad, en ese año compartía una oficina en el barrio de Palermo,  con un australiano que vivía en Buenos Aires. Y ese australiano, lleno la casa de Palermo de computadoras para minar bitcoins. Yo no entendía lo que hacia en ese momento, me intentaba explicar, pero la verdad que en el momento no lo entendí. Y por supuesto, no tomé la decisión de invertir en Bitcoins en 2011. Ni me imaginaba el boom que el Bitcoin luego tuvo.

El australiano si lo aprovechó, y hoy sigue viviendo parte de su tiempo en Buenos Aires, sin la necesidad de trabajar para mantener un muy alto nivel de vida.

Es que el australiano aprovechó todo el boom del Bitcoin y su fenomanal incremento en el precio. En apenas tres años, el Bitcoin pasó de valer unos pocos centavos de dólar a alcanzar una valuación de mil dólares por unidad en diciembre de 2013.

En esta época surgieron los primeros “criptomillonarios”: expertos en criptomonedas que minaron y compraron Bitcoins en los primeros años de la criptomonedas y que con el paso del tiempo vieron cómo consiguieron enormes fortunas gracias a su inversión. Mi amigo australiano fue uno de ellos.

Pero hay otros que son mucho más famosos, como por ejemplo Gavin Andresen.

Según reportó el sitio web Criptonoticias, en 2010 Andresen venía de tomarse un año sabático en Australia. Según declaró Andresen en aquella época:

“Estaba buscando algo interesante para hacer, y me encontré con un artículo en la web sobre el Bitcoin. Al principio, era escéptico de que funcionaría. Parecía una idea loca. Pero pude ver que había un código fuente real allí; en realidad había un programa que podía ejecutar. Así que lo descargué, lo probé y comencé a generar Bitcoins”

Andresen fue uno de los primeros programadores en colaborar en la estructura del Bitcoin y en 2010 generó 10 mil Bitcoins invirtiendo tan solo 50 dólares.

En la actualidad, esos Bitcoins tendrían un valor de 90 millones de dólares. ¡Y fíjate que los adquirió por tan solo 50 dólares!

Andresen fue un privilegiado y una persona esencial en el desarrollo del Bitcoin, ya que a mediados de 2010 Satoshi Nakamoto le entregó el control del repositorio de código fuente y la clave de alerta de la red de intercambio de Bitcoins para que continuara con el desarrollo una vez Nakamoto se desvinculara del proyecto a finales de ese año.

Pero aunque Andresen realizó una gran contribución al desarrollo del Bitcoin, no fue el único en hacerse millonario gracias a esta criptomoneda. Hubo muchos otros…

Y es que el éxito del Bitcoin durante estos años fue sensacional. Personalmente, no conozco ningún activo financiero que durante los últimos 10 años incrementara tanto su valor como lo hizo el Bitcoin.

Pero, ¿por qué tuvo tanto éxito el Bitcoin?

La popularidad del Bitcoin se fundamentó en las tres principales características que posee esta criptomoneda:

La primera característica del Bitcoin es que esta moneda es descentralizada. Nadie controla el Bitcoin, ya que es una unidad monetaria cuyo valor viene determinado por las transacciones que ejecutan los millones de participantes del mercado en todo el mundo.

Fijate que el valor del Bitcoin fluctúa las 24 horas del día durante los 7 días de la semana. No es como los mercados financieros que se detienen los sábados y los domingos. Al estar descentralizado, cada una de las operaciones que se producen en el mundo en cualquier momento determina el valor del Bitcoin.

Su carácter descentralizado propicia la segunda característica que debemos analizar para entender el éxito del Bitcoin: la emisión del Bitcoin es limitada.

De acuerdo a protocolo de creación del Bitcoin, la emisión de esta divisa está limitada a 21 millones de unidades monetarias. Entre 2009 y 2140 cuando se minará el último Bitcoin, el ritmo de emisión de esta criptomoneda está determinado de antemano, de ahí que los propietarios de Bitcoins tengan la seguridad de que no se producirá una emisión masiva como sucede con las monedas fiduciarias, donde los bancos centrales tienen libertad para emitir tanta moneda como consideren oportuno.

En estos tiempos en lo que los bancos centrales responden a las crisis imprimiendo billones de dólares, euros o yenes, para muchos inversores las criptomonedas son preferibles a las monedas fiduciarias tradicionales en las que un Banco Central manipula el valor y emisión de estas monedas en función de criterios económicos pero a veces también políticos.

Nadie puede manipular la emisión de Bitcoins, y esa garantía resulta muy importante para los inversores escépticos de las intenciones de los gobernantes y de los bancos centrales.

La tercera gran característica que hizo popular al Bitcoin es que su intercambio es seguro. Gracias al Blockchain, la tecnología de intercambio del Bitcoin, la transmisión de Bitcoins es casi imposible de piratear.

 

¿Qué es el Blockchain?

El Blockchain, o cadena de bloques de su traducción al español, es un sistema de intercambio en el que cada transacción es registrada y verificada por varias partes de manera independiente.

A diferencia de una transacción bancaria donde existe una parte que tramita y registra la transacción cobrando un fee por ello, el Blockchain es un sistema compuesto por millones de contrapartes que realizan esta función de forma simultánea.

Esto no solo resulta más económico porque no tenemos que pagar a un intermediario por tramitar y registrar la transacción, además resulta seguro prácticamente al 100% porque para piratear una transacción, un hacker tendría que piratear uno a uno las millones de computadoras que componen la red del Blockchain.

Algo virtualmente imposible…

Pensá que en cada una de esas millones de computadoras, está alojada la cadena de bloques y cada bloque contiene toda la información de la transacción.

Es decir, la información es lo primero que tiene cada bloque. En el caso del Bitcoin, por ejemplo, el bloque contiene la información relativa a las transferencias de dinero, el emisor, el receptor, la fecha, cantidad, etc.

Lo segundo que tiene cada bloque, es algo muy importante y se llama Hash. El Hash es el número de identificación del bloque. Se trata de un número único e irrepetible. Cada uno de los bloques tiene el suyo propio.

La tercero que tiene cada bloque, es el Hash del bloque anterior, por lo que cada bloque queda conectado con su predecesor y su sucesor, por lo tanto, los bloques van creando una cadena y de esta manera se crea la Blockchain, o cadena de bloques.

Tené en cuenta que el Blockchain fue creado mucho antes que el Bitcoin, se creó en 1991. Pero por muchos años fue ignorado, hasta que Satoshi Nakamoto lo usó como base para la creación del Bitcoin en 2009. Pero esta tecnología es realmente muy poderosa y en la próxima nota prometo profundizar este tema.

Mientras, en este episidio espero que hayan quedado claro los siguientes conceptos:

1 – Quién, cómo, cuando y para qué se creo el Bitcoin

2 – Las tres principales caracteristicas del Bitcoin. La primera es que es descentralizada, la segunda es que tiene una emisión limitada y la tercera es que su intercambio es totalmente seguro.

3 – Qué es el Blockchain, cómo funciona y cómo esta cadena de bloques le da una seguridad a los Bitcoins.

Yo soy un convencido que el Bitcoin y las criptomonedas tienen que estar en el portafolio de inversiones de todo inversor. Pero no podés invertir en este activo si antes no lo entendés, así que espero que esta nota te ayude a entender un poco mejor de que se trata este apasionante mundo.

No pongas todos tus ahorros en inversiones pasivas

By 4padmin on julio 14, 2020 in Invertir con Éxito

Hace unas semanas les presenté a John Bogle, el considerado padre de la inversión pasiva.

Si no recordás en qué consiste la inversión pasiva, te recuerdo que fundamentalmente consiste en replicar de manera automática el comportamiento de un índice armando un fondo que esté distribuido exactamente igual que el índice que se quiera replicar.

Como les comenté, esta forma de inversión presenta muchas ventajas como un menor riesgo gracias a la diversificación o unos menores fees que los que presentan los fondos de gestión activos, ya que mientras que estos fondos están administrados por un gestor que cobra unos elevados honorarios, los fondos pasivos están gestionados por una computadora de ahí que los costos sean menores.

Muchos de ustedes me preguntaron que si tan excelente era la inversión pasiva, ¿qué sentido tenía recurrir al consejo de profesionales de inversión como los que tenemos en Inversor Global por ejemplo?

Verás, lo cierto es que no todo son ventajas con la inversión pasiva…

En esta nota les quiero compartir los dos grandes problemas que presenta la inversión pasiva según dos de los inversores más prestigiosos del mundo.

Lo que quiero que veas en esta nota es que existe un debate abierto y creo que tenés que ser consciente de los dos puntos de vista y tomar tus propias decisiones sobre si recurrir a la inversión pasiva como estrategia de inversión para tu portafolio.

Como probablemente ya sabrás, en los últimos años se produjo una explosión en esta forma de inversión…

Según reportó la empresa de análisis de fondos de inversión Morningstar, el año pasado por primera vez en la historia la cantidad de activos en los fondos pasivos igualó a los activos en los fondos activos.

Fijate que hace 20 años la inversión activa acumulaba cinco veces más activos que la inversión pasiva.

Ahora esto cambió y algunos analistas estiman que a lo largo de 2020 por primera vez existirán más fondos invertidos en instrumentos de gestión pasiva que en instrumentos de gestión activa.

El incremento fue tan grande que muchos inversores ya hablan de la burbuja de la inversión pasiva…

Uno de los que más críticos se mostró con la revolución que se produjo en las finanzas durante estos últimos años fue Michael Burry.

Michael Burry se hizo famoso en el mundo de las inversiones cuando ya en el año 2005 anticipó la crisis financiera de 2007-2008.

Burry fue uno de los primeros en ver la burbuja que se estaba creando en torno a los activos inmobiliarios y las hipotecas subprime en Estados Unidos debido a la explosión en los CDOs, unos instrumentos diseñados por los bancos de inversión que agrupaban miles de hipotecas en activos financieros transables en los mercados de capitales.

Gracias a su estrategia de inversión en seguros frente al impago de estas hipotecas basura, el fondo que gestionaba Burry ganó con este trade 2.690 milones de dólares, obteniendo una rentabilidad 489 por ciento.

Su fama se incrementó aún más a partir del estreno de la película “The Big Short”, en la que su personaje fue interpretado por Christian Bale.

Ahora, Burry ve otra burbuja en las inversiones pasivas…

A Michael Burry no les gusta aparecer en los medios de comunicación y son muy pocas las entrevistas que concede, pero en una entrevista que concedió en septiembre del año pasado a Bloomberg Burry declaró:

“Las entradas de dinero en los fondos indexados están distorsionando a las acciones y los bonos de manera muy parecida a como las compras de CDOs distorsionaron el mercado hipotecario hace más de una década. Estos flujos de dinero se darán la vuelta en algún momento, y será algo muy feo cuando suceda”.

Para Burry, los fondos indexados distorsionan el funcionamiento del mercado. Según su opinión, la mayoría de las acciones incluidas en los índices no tienen la liquidez suficiente para afrontar la entrada masiva de fondos que está suponiendo el auge de los fondos indexados.

Según explicó Burry, más de la mitad de las acciones del S&P 500, el índice más popular de la bolsa de Estados Unidos, en promedio tienen un volumen inferior a los 150 millones de dólares al día. Puede parecer mucho dinero, pero si pensás que los fondos pasivos gestionan activos por encima de 11 billones de dólares (el equivalente a 23 veces el PBI de la Argentina) podés ver que existe un problema de liquidez en estas acciones, lo que produce distorsiones en el funcionamiento de los mercados financieros.

Si bien estas distorsiones provocan que el precio de las acciones suba cuando se produce una entrada de capital, el peligro real reside en qué sucederá cuando se produzca una salida de capital, algo que eventualmente sucederá.

El resultado de una salida masiva de capital administrada por computadoras en activos poco líquidos podría dar lugar a un flash crash.

Para entender qué es un flash crash lo mejor es ver el gráfico intradía del Dow Jones del 6 de mayo de 2010.

Aquel día Wall Street abrió con una baja de poco más de un punto porcentual debido a la preocupación sobre un posible rescate de Grecia. En cualquier caso, la mayoría de los operadores coincidían en que aquel era un día ordinario y normal en los mercados.

A partir de las 2 de la tarde hora de Nueva York, sin motivo aparente, las caídas se fueron acelerando.

A las 2:42 el Dow Jones ya caía cerca de un 3 por ciento, pero el verdadero pánico se vio en los cinco minutos siguientes, cuando los índices de la bolsa de Nueva York llegaron a caer más de un 9 por ciento.

Uno a uno, los stop loss de los operadores fueron saltando de manera automática, ejecutándose miles de órdenes de venta por millones de dólares lo que provocó la avalancha de pérdidas en apenas 5 minutos.

El mercado se vio inmerso en una espiral destructiva, y es que cuantas más ventas se producían, más bajaban las acciones activando los stop loss de limitación de pérdidas, retroalimentándose así el ciclo bajista sin que nadie pudiera poner fin a esa locura.

Si bien todas las acciones cayeron, en algunos casos se vivieron momentos de absoluta irracionalidad, como cuando una computadora ejecutó un trade de acciones de la consultora Accenture por 1 centavo de dólar, cuando minutos antes se intercambiaban por más de 40 dólares.

En los minutos siguientes, cuando las personas y no las computadoras tomaron los mandos, el mercado volvió a una relativa normalidad.

Los operadores vieron que ninguna noticia justificó la magnitud de la baja, y se lanzaron a comprar reequilibrando el mercado.

Aquel día el mercado cerró con una caída del 3 por ciento; una baja moderada si vemos que apenas una hora antes el mercado llegó a caer casi un 10 por ciento…

Existen muchas teorías sobre qué provocó el desplome de las bolsas sin motivo aparente. Las investigaciones de las autoridades bursátiles estadounidenses llevaron al arresto de Navinder Singh Sarao, un trader que al parecer diseñó un programa que lanzó miles de órdenes al mercado de manera coordinada para provocar una reacción en cadena del mercado.

Al estar el mercado dominado por computadoras, estas se lanzaron a vender una tras otra al romper las cotizaciones los stop loss que habían fijado de manera automática, provocando el caos que se vivió durante aquellos minutos.

Por sus acciones Sarao fue condenado a un año de arresto domiciliario y a la prohibición de por vida de operar en los mercados financieros estadounidenses.

El punto sobre lo que dice Michael Burry es que elevar el grado de automatización de los trades bursátiles expone no solo al mercado a episodios de enorme volatilidad como el que sucedió en 2010, también a los inversores individuales que pueden ver cómo su patrimonio se esfuma por una anomalía del mercado.

En este sentido, la inversión pasiva supone un mayor riesgo para la estabilidad financiera global ya que estos fondos indexados están gestionados por computadoras, cuyas decisiones de inversión no se basan en el sentido común sino en los algoritmos con los que fueron diseñadas.

Michael Burry no es el único inversor que piensa que los fondos pasivos podrían no ser una buena idea para los inversores no profesionales…

Otro inversor exitoso que se muestra escéptico ante el auge que experimentaron los fondos indexados durante los últimos años es Francisco García Paramés.

Su enfoque por las inversiones en valor convirtió a Paramés en uno de los inversores más exitosos de España, tanto que se le conoce como el “Warren Buffett español”.

En los últimos años su track record empeoró debido al mal desempeño de las inversiones en valor frente a las inversiones focalizadas al crecimiento, como las del sector tecnológico.

Pero entre 1993 y 2014 cuando gestionó Bestinfond, obtuvo una rentabilidad anual promedio del 15,74 por ciento, muy por encima del promedio del mercado.

Bajo su administración, el valor del fondo se multiplicó por 25 en 21 años. Un desempeño que muy pocos gestores pueden igualar…

Según explicó Paramés en la conferencia de inversores de su firma de inversiones Cobas Asset Management, el enorme volumen de inversiones en los fondos de gestión pasiva está produciendo enormes distorsiones en los precios de los activos financieros.

Al estar motivadas las decisiones de compra de estos fondos exclusivamente por la inclusión de una acción en un índice determinado, se ignoran completamente los aspectos de la empresa que tradicionalmente determinaron la inversión en una acción como su modelo de negocio, capacidad para generar beneficios, perspectivas futuras, etc.

En opinión de Paramés, mientras que algunas acciones con peores fundamentales gozan de una gran demanda debido a su inclusión en algún gran índice bursátil como el S&P 500 o el Nasdaq 100, otras acciones con mejores fundamentales pero que no están incluidas en estos índices son ignoradas por la mayoría de los inversores y esto hace que coticen por debajo de su valor real.

Para Paramés, esto generó grandes oportunidades para los inversores focalizados en el valor como él. Sin embargo, para la mayoría de inversores que decidieron invertir en fondos indexados, esto supone estar invertidos en acciones sobrevaluadas respecto a su valor intrínseco real.

En estas circunstancias, los gestores de fondos o los boletines con recomendaciones de inversión es donde mayor valor aportan porque donde mejores oportunidades de inversión se pueden encontrar es en las acciones poco conocidas, que no están incluidas en ninguno de los principales índices bursátiles.

Un inversor no profesional, que no puede dedicarle varias horas a sus inversiones todos los días, lo tiene muy difícil para encontrar estas joyas escondidas en los mercados.

Por eso, en un entorno donde cada vez hay más interés por las inversiones pasivas, quizás sea una buena idea destinar una parte de tu patrimonio a invertir fuera del “mainstream” del mercado, donde existe más valor a un precio más bajo, y hacerlo de la mano de expertos que cubran todo el mercado, no solo las acciones más conocidas.

Mi opinión, y esto es algo que practico con mi portafolio personal, es que lo ideal es combinar las dos formas de inversión en forma equilibrada. Es decir, una parte de mis inversiones está invertida en fondos indexados, y otra parte en acciones que considero están infravaluadas y que espero en el futuro tendrán un desempeño superior al del promedio del mercado.

De esta manera combino las ventajas que ofrecen las dos estrategias de inversión –activa y pasiva- sin exponer todo mi portafolio a los riesgos que cada una de estas estrategias presentan.

Como dice la expresión latina: “en el equilibrio está la virtud”.

Espero que hayas disfrutado de esta nota y si te gustó no olvides compartirla.

Los 10 libros sobre finanzas que no podés dejar de leer

By 4padmin on julio 7, 2020 in Invertir con Éxito

En esta nota les quiero compartir los 10 libros que más me ayudaron en mi carrera como inversor.

Son libros que, en mi opinión, todo inversor debe leer al menos una vez en la vida. Aunque si los tenés en tu biblioteca personal es mucho mejor, porque a menudo tendemos a olvidar los grandes consejos que estos libros ofrecen y es recomendable releer estos libros de vez en cuando para refrescar estos conocimientos y no repetir errores de inversión innecesariamente.

El primer libro que te quiero compartir es “El Inversor Inteligente”, de Benjamin Graham.

Este libro está considerado como la Biblia de la inversión en valor, o value investing en inglés.

Graham fue un pionero en esta forma de inversión, que consiste en calcular el valor intrínseco de las acciones y comprar cuando este valor es superior a la cotización, y vender cuando se produce lo contrario: cuando el valor es inferior al precio.

Para Graham, aunque en el largo plazo los mercados son eficientes en reconocer el valor intrínseco de las acciones, en el corto plazo se producen discrepancias que los inversores pueden aprovechar en su beneficio.

A la diferencia entre el valor intrínseco de la acción y su cotización, Graham la denominó margen de seguridad. Cuanto mayor margen de seguridad tenga una acción, menor será el riesgo de pérdida y mayor el potencial de revalorización cuando el precio de la acción se ajuste a su valor real.

Además de ser un exitoso inversor en Wall Street, Graham fue profesor de finanzas en la prestigiosa Universidad de Columbia. Allí dio clase a un joven de 21 años llamado Warren Buffett.

Buffett es como seguro sabes uno de los inversores más exitosos de la historia de las finanzas. Buffett siempre defendió que su éxito en las inversiones se debió a la influencia de Graham, y de hecho no duda en referirse al Inversor Inteligente como el mejor libro sobre finanzas jamás escrito.

Aunque “El Inversor Inteligente” fue escrito hace 70 años, te aseguro que no perdió ni un poco de validez en todos estos años.

“El Inversor Inteligente” fue, es y será uno de los libros que no pueden faltar en la biblioteca de un buen inversor.

Otro inversor que logró un enorme éxito gracias a la inversión en valor es Joel Greenblatt.

Greenblatt demostró desde muy joven su enorme capacidad para encontrar acciones infravaluadas. Así, con apenas 27 años Greenblatt recibió 7 millones de dólares del magnate de las inversiones Michael Milken para que abriese su propia firma de inversiones: Gotham Capital.

En los 16 años siguientes el fondo de Greeblatt consiguió una rentabilidad anual del 30,8 por ciento anual, lo que le convirtió en uno de los inversores más prestigiosos de Wall Street.

En su obra maestra “El pequeño libro que bate al mercado”, Greenblatt comparte la estrategia que le permitió obtener esta enorme rentabilidad. Él la llamó “La Fórmula Mágica”.

¿En qué consiste esta fórmula mágica de la que Greenblatt habla en su libro?

Verás, esta fórmula consiste en elegir las acciones que estamos interesados en adquirir según dos criterios:

En primer lugar el ratio entre el valor de la empresa y las ganancias antes de intereses e impuestos.

En segundo lugar Greenblatt observa el ROIC, que es una ratio entre las ganancias antes de intereses e impuestos y el capital invertido en la empresa.

Greenblatt prefiere estas ratios a otros indicadores más habituales como el PER o precio dividido entre el valor contable porque los ratios que él utiliza no se ven influidos por variaciones en los intereses de la deuda o en los tipos impositivos, algo que si sucede con el PER por ejemplo.

Según afirma Greeblatt en su libro, los parámetros de inversión que utiliza en su “fórmula mágica” reflejan mejor la situación real de la empresa y su capacidad para generar dinero, lo que permite calcular de manera más precisa el valor intrínseco de la empresa, y por tanto aprovechar las diferencias entre valor y precio.

En esta lista tampoco puede faltar otro exitoso inversor que consiguió un enorme éxito gestionando de manera activa sus inversiones: Peter Lynch.

Lynch alcanzó una enorme fama como gestor del fondo Magellan entre los años 1977 y 1990. Durante aquellos años el fondo gestionado por Lynch consiguió un retorno promedio anual del 29,2 por ciento, muy superior al retorno promedio del mercado.

Esta rentabilidad resulta más impresionante si pensás que menos de un 1 por ciento de los fondos de inversión consiguen batir al mercado sistemáticamente en el largo plazo.

Lynch comparte los secretos que le permitieron ser uno de los administradores de fondos más exitosos en su libro “Un paso por delante de Wall Street”.

La tesis central del libro consiste en que no hace falta ser un administrador de portafolios en un gran banco de inversión con enormes recursos a disposición para poder ganar dinero invirtiendo. En realidad, para Lynch con prestar atención a lo que sucede a nuestro alrededor es suficiente para lograr una ventaja que nos permita batir al mercado.

Cosas tan cotidianas como acudir a comer a una cadena de restaurantes, descubrir mientras hacemos la compra un producto con unas características excelentes o prestar atención a la actividad de una factoría junto a la carretera mientras manejamos todos los días de camino al trabajo aportan conocimientos que nos pueden permitir comprar acciones inflavaluadas y ganar gracias a ellas.

Pero no todo el mundo está de acuerdo con las estrategias de inversión activas…

Si Peter Lynch y Joel Greenblatt son dos de los mayores partidarios de la gestión activa de nuestras inversiones y consiguieron excelentes resultados gracias a este tipo de gestión, enfrente tenemos a John Bogle, el pionero de la inversión pasiva.

De Bogle te hablé en el episodio 128 del FedeTessoShow. Si aún no lo viste, te recomiendo que lo hagas.

En ese episodio te conté que tras estudiar detenidamente el comportamiento de cientos de fondos gestionados activamente, Bogle llegó a la conclusión que para los inversores supone una inversión más lucrativa invertir en un fondo indexado con bajas comisiones que contratar un fondo que de manera activa intenta batir al mercado y que nos cobra altas comisiones por ello.

Con esta idea, en 1975 fundó The Vanguard Group, una firma de inversión enfocada a ofrecer fondos indexados que permitan a los pequeños inversores replicar el desempeño del mercado de manera fácil y con un bajo costo.

En “El pequeño libro para invertir con sentido común”, John Bogle explica por qué la inversión pasiva es una estrategia ganadora en el largo plazo con ejemplos claros y accesibles para cualquier lector interesado en el mundo de las finanzas.

Otro autor que defiende la inversión pasiva (sobre todo para los pequeños inversores que no tienen ni el tiempo ni los recursos que requiere invertir activamente en los mercados) es Burton Malkiel.

Además de trabajar durante 28 años para The Vanguard Group, Burton Malkiel es uno de los académicos más respetados dentro del mundo de las finanzas ya que ocupa la cátedra de economía de la prestigiosa Universidad de Princeton.

En su libro “Un paseo aleatorio por Wall Street”, Burton Malkiel defiende que el mercado es altamente eficiente y que, excepto en casos absolutamente excepcionales, los gestores de fondos activos no pueden batir el desempeño del mercado en el largo plazo.

En este sentido, Malkiel se alinea con la tesis de John Bogle y defiende que la mejor estrategia para los pequeños inversores es la inversión en un fondo indexado con costos bajos durante un largo periodo de tiempo para aprovechar el interés compuestos que generan estas inversiones.

Para exponer su tesis, Malkiel combina aspectos teóricos con ejemplos reales, por lo que se trata de un libro muy completo para todos aquellos inversores interesados en capacitarse sobre el funcionamiento de los mercados financieros.

Otro académico que cambió la forma de invertir de miles de personas en todo el mundo fue Jeremy Siegel.

Tras egresarse en matemáticas y economía, y realizar un doctorado en el Massachussets Institute of Technology, Siegel consiguió el puesto de catedrático en economía en la prestigiosa Universidad de Pennsylvania.

Siegel es uno de los mayores expertos que existen en la historia de las finanzas y en el funcionamiento de los mercados.

En su libro “Guía para invertir a largo plazo”, Jeremy Siegel hace un repaso a la historia de los mercados financieros desde el año 1802 y presenta las pruebas por las que mantener una estrategia de inversión “Buy and hold”, es decir comprar y mantener, es la más rentable para el inversor.

Frente a otras alternativas de inversión como los bonos o el oro, Siegel defiende que históricamente la inversión más rentable fueron las acciones.

Aunque Siegel reconoce que en el corto plazo las acciones registran fuertes oscilaciones en su valor, lo que para los perfiles de inversión conservadores puede resultar intolerable, en el largo plazo la tendencia alcista de las acciones es indiscutible.

Para Siegel, si nuestro horizonte de inversión son años y no semanas o meses, la bolsa siempre será la alternativa de inversión que debemos priorizar en nuestros portafolios.

Otra clase de libros que no podés dejar de leer son aquellos que combinan las finanzas con adquirir los hábitos que nos permitan alcanzar la libertad financiera.

Dentro de este género, lo mejor es empezar por los clásicos como por ejemplo “El hombre más rico de Babilonia”, de George Clason.

Este libro fue publicado en 1926, hace casi 100 años, pero aún hoy es leído por miles de personas en todo el mundo que quieren alcanzar la libertad financiera.

George Clason desarrolló su carrera en el mundo de las publicaciones, donde se desempeñaba como presidente de la Clason Publishing Company.

Con 52 años Clason publicó “El hombre más rico de Babilonia”, donde con parábolas inspiradas en la antigua Babilonia comparte los secretos que le llevaron a alcanzar la independencia financiera.

Para Clason, llevar un estilo de vida frugal con los que conseguir unos ahorros abundantes e invertir estos ahorros con sensatez para lograr rentas eran los dos pilares para alcanzar la libertad financiera.

Otro clásico que no puede faltar en tu colección orientado a conseguir la independencia financiera es “Piense y hágase rico”, de Napoleon Hill.

Este libro fue escrito en 1937, poco después de la Gran Depresión que provocó que millones de personas, sobre todo en Estados Unidos, acabaran en la pobreza más absoluta.

Hill decidió escribir este libro para ayudar a que millones de personas alcanzaran la independencia financiera y aseguraran su sustento y el de sus familias en caso de que una nueva crisis volviera a golpear.

Para ello, Hill compartió los 14 principios que le permitieron alcanzar la riqueza. Repasar cada uno de estos 14 principios ahora nos llevaría mucho tiempo, por lo que te recomiendo que adquieras este libro.

Con más de 15 millones de copias vendidas en todo el mundo, este libro convirtió a Napoleon Hill en uno de los escritores más influyentes del siglo XX.

A pesar de tener casi un siglo de antigüedad, este libro continúa siendo aún hoy uno de los libros más vendidos sobre finanzas y libertad financiera.

Otro libro sobre cómo alcanzar la libertad financiera que tenés que leer, aunque este más reciente, es “Dinero: domina el juego” de Tony Robbins.

Tony Robbins se hizo famoso gracias a sus libros y seminarios de autoayuda. Para muchos es el mayor gurú del mundo en autoayuda, algo que queda corroborado por los más de 4 millones de personas que han asistido a sus seminarios en todo el mundo.

Tony Robbins tuvo una infancia difícil. Cuando apenas tenía 7 años su padre abandonó el hogar familiar y siendo niño sufrió los abusos de su madre, que en aquella época tenía problemas con las drogas.

Con 17 años Robbins abandonó el hogar familiar y ocupó varios trabajos hasta que descubrió su pasión: ayudar a los demás a alcanzar su potencial.

Durante más de 30 años Robbins se enfocó en la autoayuda, sin embargo comprendió que una de las causas más importantes por las que muchas personas necesitaban su ayuda era por problemas económicos.

Así, en 2014 lanzó su primer libro sobre la gestión de nuestro patrimonio. En este libro Robbins aprovechó su prestigio para entrevistar a algunos de los inversores más prestigiosos del mundo y dar a conocer las estrategias que les permitieron ser ricos.

Toda esta sabiduría está reflejada en “Dinero: domina el juego”. Por ello, no debes dejar de leer este libro si quieres alcanzar la libertad financiera.

Otro de los libros que no puede faltar en la colección de cualquier persona que aspire a alcanzar la libertad financiera es “Padre rico, padre pobre” de Robert Kiyosaki.

En este libro Kiyosaki compara los hábitos financieros de su padre biológico -un hombre inteligente con un amplio currículum académico pero con malas ideas y prejuicios que le impiden alcanzar la independencia financiera- con los del padre de su mejor amigo, un hombre sin formación académica pero con las ideas muy claras sobre cómo generar riqueza.

En “Padre Rico, Padre Pobre” Kiyosaki revisa los conceptos fundamentales para generar riqueza, como por ejemplo acumular activos generadores de renta y evitar todas las posesiones que en vez de generar riqueza, consuman dinero.

Además, sirviéndose de los dos padres, en este libro Kiyosaki revela los errores más comunes que comenten las personas al manejar su dinero y nos enseña cómo evitarlos con ejemplos muy claros y didácticos.